ороду та комісії) зросли. p align="justify"> Платежі з обслуговування боргу фінансуються за рахунок податкових зборів, зниження державних витрат або нових запозичень. При цьому необхідність залучення додаткових доходів бюджету або зниження його непроцентних витрат існує тільки в тому випадку, коли середні темпи зростання реального ВВП, нижче рівня реальних процентних ставок за державними зобов'язаннями. p align="justify"> Погашення та обслуговування зовнішнього боргу. Платежі з погашення та обслуговування зовнішнього боргу показуються за методом нарахування, коли нараховані, але не оплачені (підлягають оплаті в майбутньому або прострочені) платежі по винагороді ведуть до зростання зовнішньої заборгованості. Платежі з погашення боргу включають в себе також реорганізацію боргу. Реорганізація боргу - це зміна раніше встановлених для позичальника порядку та умов обслуговування і погашення боргу. Реорганізація боргу здійснюється, в основному, шляхом продовження термінів погашення по короткострокових кредитах, переуступки вимог або переведення боргу, а також за допомогою свопу борг/акції (частка в статутному капіталі). p align="justify"> Традиційно роль зовнішнього запозичення розглядається як доповнення до внутрішніх заощаджень, що заповнює розрив між заощадженнями та інвестиціями, в цілях досягнення більш швидкого економічного зростання. Зовнішнє запозичення також може розглядатися як доповнення до наявної в розпорядженні іноземної валюти і для усунення різниці між валютними надходженнями від експорту і необхідним імпортом, у разі, якщо національна валюта не є валютою вільноконвертованій. Переваги залучення країною позикового іноземного капіталу очевидні. Однак, як довго або як "далеко" має відбуватися це запозичення? p align="justify"> Перевищення рівня прибутковості інвестицій в країні-позичальнику над процентною ставкою за її зовнішніми позиками ще не означає, що країна здатна обслуговувати свій борг без особливих проблем, оскільки позики і про центи по них повинні бути погашені, частіше всього, в іноземній валюті. Тому, проблеми прибутковості інвестицій, що фінансуються за рахунок зовнішніх позик, і здатність обслуговувати дані позики концептуально відмінні один від одного. Здатність обслуговувати зовнішній борг залежить від запасу ВКВ, який можна наростити шляхом збільшення експорту або зберегти шляхом зменшення імпорту певних товарів і послуг, фінансуючи через зовнішнє запозичення певні проекти. Найбільш широко використовуваним критерієм для оцінки бажаності подальшого запозичення і схильності дефолтів в обслуговуванні зовнішніх позик є норма обслуговування боргу (відношення платежів з обслуговування боргу до експорту товарів і послуг). Хоча неможливо прив'язати ліміт зовнішнього боргу тільки до цього показника (тому чимало інших чинників, що мають важливе значення в даному питанні), постійно зростаючий показник норми обслуговування означає всі великі претензії нерезидентів на експортну виручку країни і, отже, велику схильн...
