n>
ЧДД =? Р t В· ? t - Зх t В· ? t , (3.2)
де Р t - грошові надходження в t-му році (чистий прибуток + амортизаційні відрахування); З t - витрати (інвестиції) у t-му році, руб.
За своєю суттю це є інтегральний економічний ефект.
Він визначається за весь прогнозний період. В якості прогнозного
періоду виробник нову продукцію приймає проміжок часу, протягом якого він буде виробляти дану продукцію.
Позитивне значення ЧДД свідчить, що рентабельність інвестицій перевищує мінімальний коефіцієнт дисконтування і, отже, даний проект доцільно здійснювати.
При значеннях ЧДД, рівних нулю, рентабельність проекту дорівнює тій мінімальній нормі, яка прийнята в якості ставки дисконту. Таким чином, проект інвестицій, ЧДД якого має позитивне значення, можна вважати ефективним. p align="justify"> При від'ємному значенні ЧДД рентабельність проекту буде нижче ставки дисконту і, отже, вкладати інвестиції в даний проект недоцільно.
У разі розгляду кількох альтернативних варіантів ефективнішим є той, який має більше значення ЧДД.
Термін окупності, або період окупності, інвестицій (Ток) - це кількість років, протягом яких інвестиції повернуться інвестору у вигляді чистого доходу. Інакше, це період часу, який необхідний для відшкодування первісної величини інвестицій за рахунок прибутку плюс амортизація. Методика розрахунку терміну окупності залежить від рівномірності розподілу доходів, одержуваних від реалізації інвестицій. p align="justify"> Тут можливі два варіанти.
Перший, в якому одержувані від інвестицій доходи розподіляються по роках рівномірно. У цьому випадку термін окупності розраховується діленням інвестиційних витрат на середньорічну величину чистого доходу:
Ток = З t /Р t . (3.3)
Другий варіант передбачає, що чистий дохід від інвестицій по роках розподіляється нерівномірно. У цьому випадку термін окупності розраховується прямим підрахунком числа років, протягом яких інвестиції будуть погашені сумарним доходом. p align="justify"> При цьому результати і витрати повинні бути здисконтовані:
? Р t В·? < span align = "justify"> t?? З t ...
