ництво. У журналі "Економіст" визначені основні напрямки інвестиційної політики. Були виділені наступні головні завдання інвестиційної політики: формування сприятливого середовища, що сприяє підвищенню інвестиційної активності недержавного сектора, залучення приватних вітчизняних та іноземних інвестицій для реконструкції підприємств, а також державна підтримка найважливіших життєзабезпечуючих виробництв та соціальної сфери при підвищенні ефективності капітальних вкладень.
Інвестиційної політики в нашій державі донедавна приділялося недостатньо уваги, однак вже зараз держава почала розуміти всю важливість правильної інвестиційної політики і, що найважливіше, почало вживати кроки в потрібному напрямку, і останні два-три роки спостерігаються деякі зрушення у зміні інвестиційної політики держави, поступово ліквідуються структурні перекоси в економіці Росії. Але держава розуміє, що зниження інфляції та відсоткових ставок не дадуть автоматичного ефекту у вигляді зростання інвестицій і виробництва. Це, перш за все, пов'язано з двома факторами:
1. З неготовністю одержувачів інвестицій - підприємств до ефективного освоєння коштів, в першу чергу через низьку якість управління;
2. З неготовністю інвесторів вкладати капітали в НЕ реформовані підприємства унаслідок як високих ризиків (незахищеність прав власності, значний ризик неповернення коштів через погане управління), так і неможливості більш-менш адекватно визначити сам рівень ризику (Непрозорість фінансового стану підприємства, ліквідність підприємств, їх інвестиційна діяльність).
ІНВЕСТИЦІЙНИЙ КЛІМАТ це сукупність сформованих у небудь країні політичних, соціально-культурних, фінансово-економічних та правових умов, що визначають якість підприємницької інфраструктури, ефективність інвестування і ступінь можливих ризиків при вкладенні капіталу. Роль І.К. визначається селективністю інвестицій, краї у свою чергу пов'язана з тим, що ринок капіталу практично завжди складається на користь продуцента - потреби у вільних фінансових ресурсах перевищують можливості їх накопичення. Капітал, як правило, направляється в зони високої прибутковості, стійкої ліквідності та безпеки. При цьому інвестори насамперед враховують ступінь можливих інвестиційних ризиків як ймовірність недосягнення або неповного досягнення цілей вкладення. Для визначення інвестиційних ризиків використовуються методи Постадійний оцінки, розрахунку критичних точок, коригування параметрів, ймовірнісної оцінки, аналізу чутливості та ін До чинників, сприяючих притоку інвестицій (сприятливий І.К.), відносяться: високий потенціал внутр. ринку; висока норма прибутку; низький рівень конкуренції; стабільна податкова система; низька вартість ресурсів (сировинних, трудових, фінанси); ефективна підтримка гос-ва. Чинники, що перешкоджають розвитку інвестиц. активності (несприятливий І.К.), включають: політичну нестабільність в країні; соціальну напруженість (етнічні та релігійні заворушення, страйки, корупція, війни мафіозних структур, бюрократія, зниження рівня життя більшої частини суспільства); несприятливі макроекономічна міч. показники (отріцат. динаміка економічного розвитку, високий рівень інфляції, ставки рефінансування, внутрішнього і зовнішнього боргів, дефіцит бюджету, дефіцит платіжного балансу); нерозвиненість законодавства, регулюючого інвестиц. сферу і інвестиц. інфраструктуру в цілому; високі трансакційні витрати; несприятливу для виробника амортизаційну політику. Особливе місце серед чинників інвестиц. привабливості займає правова стабільність, до-раю в законодавстві багатьох країн фіксується як застереження про незастосування протягом определ. часу нововведених законодав. актів, що обмежують права суб'єктів інвестиц. діяльності або погіршують умови їх діяльності по відношенню до існували на початковий період умовам. Можливості залучення іноз. інвестицій об'єктивно пов'язані з І.К. в країні, суб'єктивно - з інвестиційним іміджем, що складається під впливом не тільки реальних процесів розвитку підприємництва, але й проводяться всередині країни і на міжнар. арені цільових акцій заохочення або обмеження припливу іноз. інвестицій. І.к. регулюється д-вою шляхом: розвитку ресурсного потенціалу, ринкової інфраструктури, нормативно-правової бази; прийняття спец. заходів держ. підтримки та захисту інвесторів (гарантії, субсидії, податкові пільги та ін.) Російське гос-во активно сприяє створенню і підтримці інвестиц. іміджу за допомогою діяльності Консультативної ради з іноземних інвестицій в Росії, випуску акцій у рамках Мюнстерського переговорного процесу, укладання міжурядову, угод про заохочення і взаємний захист капіталовкладень, виключення подвійного оподаткування, посилення роботи законо-дат. органів щодо забезпечення формування найважливіших інвестиц. напрямів (Створення сприятливих режиму та умов функціонування іноз. Інвестицій, складання концесійних договорів, угод про розподіл продукції, утворення зони особливого ...
