озування макроекономічних показників розвитку інвестиційного ринку. Вивчення макроекономічних показників є першим, найбільш складним етапом його дослідження, що вимагає залучення великої інформації і кваліфікованих виконавців. Інформаційною базою для вивчення є різні державні програми розвитку окремих сфер економіки.
Особливу роль у прогнозних дослідженнях, пов'язаних з розвитком інвестиційного ринку, грає розгляд наступних умов і факторів у майбутньому періоді:
намічувана динаміка валового внутрішнього продукту;
зміна частки національного доходу, що витрачається на накопичення;
розвиток приватизаційних процесів;
зміна податкового регулювання інвестиційних та інших видів підприємницької діяльності;
зміна облікової ставки Національного банку.
На другому етапі здійснюється оцінка та прогнозування інвестиційної привабливості галузей економіки.
Інвестиційна привабливість галузей - інтегральна характеристика окремих галузей економіки з позиції перспективності розвитку, прибутковості інвестицій та рівня інвестиційних ринків. Оцінка інвестиційної привабливості окремих галузей здійснюється при розробці інвестиційної стратегії компанії.
Однією з головних завдань, що стоять перед інвестором, є вибір в якості об'єкта інвестування компаній тих галузей, які мають найкращі перспективи розвитку і можуть забезпечити найбільш вигідну ефективність інвестицій.
Перспективність розвитку - важливий, але далеко не єдиний критерій, що визначає інвестиційну привабливість галузей. Така оцінка повинна включати також показники дохідності та ризику; напрямок, темпи та форми приватизації; експортний потенціал продукції, а також її цінової захищеності від імпорту та інші фактори.
Інвестиційна привабливість регіонів - інтегральна характеристика окремих регіонів країни з позиції інвестиційного клімату, рівня розвитку інвестиційної інфраструктури, можливостей залучення інвестиційних ресурсів та інших факторів, що істотно впливають на формування прибутковості інвестицій і інвестиційних ризиків. Оцінка інвестиційної привабливості окремих регіонів здійснюється при розробці інвестиційної стратегії компанії.
Кожен інвестиційний проект має конкретну спрямованість і з найбільшою ефективністю може бути реалізований у тих регіонах, де для цього є найкращі умови. Тому важливу роль у процесі обгрунтування стратегії інвестиційної діяльності компаній і фірм грає оцінка і прогнозування інвестиційної привабливість регіонів.
1.2 Методика оцінки інвестиційної привабливості
Існують різні підходи до оцінки інвестиційного клімату, що розрізняються в залежності:
від мети дослідження;
за кількістю аналізованих показників і понятійним характеристикам;
за вибором самих показників.
У загальному розрізняють три методики:
Універсальна методика оцінки інвестиційного клімату, що охоплює максимальну кількість економічних характеристик, показників торгівлі, характеристик політичного клімату, законодавчого середовища для інвестицій. Автори цієї методики - американські економісти Б. Тойла, Пітер Уолтерс. Ця методика дозволяє глибоко і всебічно оцінити ситуацію в країні і судити про можливості її розвитку. Щоб використовувати цю методику потрібна солідна статистична база, кваліфіковані кадри, тривалий брешемо, в цілому, високі матеріальні витрати.
Методики, використовувані на порівняльному аналізі інвестиційних кліматів в державах Центральної та Східної Європи, що роблять акцент на темпах і перспективи розвитку.
Методики бальної оцінки інвестиційних кліматів. Основна перевага - можливість кількісного зіставлення основних характеристик інвестиційного клімату для різних країн і виведення результативного показника, що враховує збільшення всіх складових і службовця критерієм різних країн і регіонів по їх привабливості для іноземних інвесторів.
Приклади таким методик - це цифрова шкала, розроблена в сфері бізнесу, а також індекс Беррі, тричі на рік публікується у ФРН для оцінки інвестиційного клімату в 45 країнах на підставі 15 усних характеристик з різною питомою вагою, що входять в оцінний індекс, в якому дається оцінка від 0 - неприйнятно, до 4 - дуже сприятливо.
У Росії використовується бальна методика. На думку фахівців доцільно оцінювати інвестиційний клімат в Росії на основі результативного підприємницького ризику, складовим якого є соціально-політичний ризик, внутрішньо-економічний ризик і зовнішньоекономічний ризик.
