цим і виникає поняття очікуваної норми чистого прибутку (R ').
Крім того, часто кошти, за рахунок яких фінансується той чи інший інвестиційний проект, залучаються в якості кредиту. У зв'язку з цим при аналізі прибутковості інвестиційних вкладень необхідно враховувати і можливу плату за позикові кошти (кредит), тобто ставку відсотка по кредиту (r).
Оскільки основним спонукальним мотивом до інвестування є отримання прибутку, то рішення про інвестиції приймаються тоді, коли очікувана норма чистого прибутку перевищує вартість позикових коштів, тобто ставку відсотка по кредиту: R gt; r. Навпаки, коли r gt; R raquo ;, інвестиції невигідні. Таким чином, інвестиційні витрати окремої фірми будуть пов'язані взаімообратних зв'язком зі ставкою відсотка - чим нижче ставка відсотка, тим більше інвестиційні витрати фірми, і навпаки.
Оскільки національний дохід при його використанні дорівнює сумі витрат на споживання та інвестицій, то рівень інвестицій істотно впливає на обсяг національного доходу суспільства. Інвестиції (капіталовкладення) в масштабах країни визначають процес розширеного відтворення. Будівництво нових підприємств, зведення житлових будинків, а, отже, і створення нових робочих місць залежать від інвестиційного процесу.
У макроекономіці під інвестиціями розуміються реальні інвестиції - вкладення капіталу приватною фірмою або державою у виробництво тієї чи іншої продукції.
Виділяють три типи інвестицій:
) Виробничі інвестиції (будівлі, споруди, обладнання).
) Інвестиції в житлове будівництво (придбання будинків для проживання або здачі в оренду).
) Інвестиції в запаси (сировина, матеріали, незавершене виробництво, готові вироби).
Разлічаюттакже валові і чисті інвестиції.
Валові (брутто) інвестиції - це інвестиції на заміщення старого обладнання (амортизація) плюс приріст інвестицій на розширення виробництва.
Чисті (нетто) інвестиції - це валові інвестиції за вирахуванням суми амортизації основного капіталу.
Інвестиційний попит складається з двох частин.
. З попиту на відновлення зношеного капіталу
. З попиту на збільшення чистого реального капіталу
Інвестиційний попит - це найдинамічніша і мінлива складова сукупного попиту, вона залежить від об'єктивних факторів (стан економічної кон'юнктури: очікувана норма чистого прибутку, ставка відсотка) і суб'єктивного фактора (рішення підприємців).
Крива інвестиційного попиту показує в графічній формі розмір інвестицій, здійснення які можливо при кожному даному рівні процентної ставки.
З малюнку видно, що між ставкою відсотка і сукупної величиною необхідних інвестицій існує зворотна залежність.
Малюнок 1. Крива інвестиційного попиту
Крім процентної ставки на інвестиції впливає збільшення ВНП, зміни в розмірах оподаткування, технологічні зміни та очікування підприємців. У цьому випадку відбувається зміна попиту на інвестиції. Будь-який чинник, викликає приріст очікуваної прибутковості інвестицій, зміщує криву інвестиційного попиту вправо, а викликає зниження Кіда прибутковості, зміщує криву вліво.
Розглянемо випадок підвищення податків на дохід від капіталу.
Малюнок 2. Зсув кривої інвестиційного попиту
На малюнку показано, що підвищення податків на дохід від капіталу зміщує криву попиту на інвестиції вліво.
Фактичні інвестиції - це заплановані і незаплановані (непередбачені зміни в товарно-матеріальних запасах) інвестиції.
У залежності від факторів, що визначають обсяг попиту інвестиції, їх підрозділяють на автономні, т. е. викликані зростанням сукупного попиту (національного доходу), і індуковані, викликані зростанням сукупного попиту (національного доходу).
Вплив інвестицій на сукупний попит (національний дохід) відображається в теорії мультиплікатора і акселератора.
Теорія мультиплікатора виникла в період депресії 1929-1933 рр. стосовно до суспільству, що знаходиться г умовах найгострішої кризи.
Мультиплікатор показує роль інвестицій у зростанні обсягу національного доходу і зайнятості. Дія мультиплікатора можна записати у вигляді ланцюжка: зі зростанням інвестицій збільшується зайнятість, а потім дохід і споживання.
Таким чином, між зміною автономних інвестицій та національним доходом існує стійкий зв'язок.
. Поняття інвестиційного мультиплікатора
