вищення або пониження фондового індексу).
Однак немає підстав вважати цінними паперами контракт на покупку - продаж будинку, поставку партії сировини, договір оренди обладнання і т.д., якщо передача прав, що виникають з них, може бути забезпечена тільки складанням нового договору, а не продажем вже укладеного контракту [17, с. 69].
Інакше кажучи, в якості цінних паперів визнаються тільки такі посвідчення прав на ресурси, які відповідають наступним фундаментальним вимогам [15, с. 45]:
. Обертаємість - це здатність цінних паперів купуватися і продаватися на ринку, а також у багатьох випадках виступати як самостійний платіжний інструмент, що полегшує обіг інших товарів. Обертаємість вказує на те, що цінні папери існують тільки як особливий товар, який, отже, повинен мати свій ринок з властивою йому організацією, правилами роботи на ньому і т.д. Повинні в основній масі належати ринку, бути товарами і ті ресурси, відображенням прав на які є цінні папери.
. Доступність для цивільного обігу - здатність цінних паперів не тільки купуватися, а й бути об'єктом інших цивільних відносин, включаючи всі види операцій (позики, дарування, зберігання і т.п.).
. Стандартність - цінний папір повинна мати стандартне зміст (стандартність прав, які надає цінний папір, стандартність учасників, термінів, місць торгівлі, правил обліку і інших умов доступу до вказаних прав, стандартних угод, пов'язаних з передачею цінного папера з рук в руки, стандартність форми самого паперу і т.п.). Саме це робить цінні папери товаром здатним обертатися.
. Серійність - можливість випуску цінних паперів однорідними серіями, класами, складова елемент та кого їх якості, як стандартність.
. Документальність цінного паперу - це завжди певний документ, що містить передбачені законодавством реквізити. Відсутність хоча б одного з них тягне недійсність цінного паперу або її перехід в розряд інших зобов'язальних документів.
. Регульованість і визнання державою. Документи, що претендують на статус цінного паперу, повинні бути визнані державою як такі, що забезпечує їх хорошу регульованість і довіру до них. Погано регульовані і не визнані державою папери не можуть претендувати на статус цінних, як би безмежна не була фантазія фінансистів, що пропонують публіці все нові і нові фінансові продукти і послуги.
. Ліквідність - це здатність цінного паперу бути швидко проданої, перетворитися в грошові кошти (в готівковій або безготівковій формі) без істотних втрат для держателя. Якщо ринок відмовляється визнати її ліквідність, реальність виражених її прав, то цінний папір перетворюється з товару в нічого не вартий клаптик паперу.
Необхідно відрізняти ліквідність конкретного цінного паперу від:
- ліквідності фондового ринку в цілому (здатність ринку поглинати значні кількості цінних паперів при незначних коливаннях курсової вартості і низьких витратах на реалізацію).
- ліквідності підприємства, банку, інвестиційного інституту (ступінь ліквідності, готовності перетворення в грошові кошти активів підприємства з метою виконання зобов'язань за залученими ресурсами).
. Ризикованість - можливість втрат, пов'язані з інвестиціями в цінні папери і неминуче їм притаманні.
. Обов'язковість виконання. Законодавство не допускає відмову від виконання зобов'язання, вираженого цінним папером, якщо тільки не буде доведено, що цінний папір потрапила до утримувача неправомірним шляхом.
Вкладення засобів у приватні фондові інструменти сполучені з багатьма видами ризиків, при цьому розрізняють такі їх види:
- ризик втрати капіталу, вкладеного в цінні папери, що виникає, наприклад, у зв'язку з банкрутством емітента;
- ризик втрати ліквідності, тобто того, що куплений цінний папір не можна буде продати на ринку, не уникнувши при цьому істотних втрат у ціні;
- ринковий ризик, тобто ризик падіння їхньої ціни внаслідок погіршення загальної кон'юнктури ринку.
У російській практиці використовуються наступні види цінних паперів [7, c. 35]:
. Акції акціонерних товариств - будь-які цінні папери, що засвідчують право їх власника на частку у власних коштах акціонерного товариства, на отримання доходу від його діяльності і, як правило, на участь в управлінні цим товариством.
. Облігації - будь-які цінні папери, що засвідчують відносини позики між їхнім власником (кредитором) і особою, що випустила документ (боржником), в т.ч. житлові сертифікати - особливий вид облігацій з індексованою номінальною вартістю, що засвідчує право їх власника на придба...
