аловкладень у статутний фонд СП в t-му році;
РСР = (Пч t + А t )/К,
де Рср - рентабельність капіталовкладень у СП за t років;
К - загальний рівень капіталовкладень у статутний фонд СП за t років.
6. Інтегральний економічний ефект СП визначається на основі показників чистого прибутку і амортизаційних відрахувань СП, скоригованих на величину капіталовкладень до статутного фонду СП (всі показники розраховуються наростаючим підсумком), з урахуванням ліквідаційної вартості СП ^
ЕІ = (Пч t + А t - До t ) * а t + L t ,
де ЕІ - інтегральний економічний ефект СП за t років;
L t - ліквідаційна вартість СП до періоду часу t (первісна вартість будівель, споруд, обладнання СП за вирахуванням зносу за період дії угоди про спільну діяльність);
a t - коефіцієнт приведення в часі (коефіцієнт дисконтування);
a t = 1/(1 + Ен) t -1 ,
де Ен - нормативний коефіцієнт ефективності, що дорівнює банківському відсотку за довгостроковими депозитами.
7. Внутрішня норма рентабельності СП як відношення інтегрального економічного ефекту за весь період діяльності СП до загальних капітальних вкладеннях в СП (вкладення в статутний фонд і позикові кошти)
Рвн = ЕІ/Ко,
де Рвн - внутрішня норма рентабельності СП;
Ко - загальні капіталовкладення в СП.
8. Період окупності капіталовкладень в СП визначається як відношення суми капіталовкладень до статутного фонду СП до чистого прибутку та амортизаційних відрахуваннях СП
Струм = К/(Пч t + А t ),
де Ток - період окупності капіталовкладень у статутний фонд СП.
Оцінка ефективності участі національного та іноземного партнерів в СП здійснюється на основі показників прибутку СП, що розподіляється між учасниками СП, середньорічний рентабельності коштів, вкладених учасниками СП, інтегрального економічного ефекту для кожного учасника і внутрішньої норми рентабельності капіталовкладень учасників СП.
1. Розмір прибутку, належної кожному учаснику СП, визна
еляется наступним чином:
Пб (і) t = Пр t * d,
де Пб (і) t - прибуток, належна білоруському (іноземної) учаснику;
d - частка учасника в статутному фонді.
2. Середньорічна рентабельність коштів, вкладених учасниками, визначається наступним чином:
Рср б (і) = Пб (і) t /КБ (і) t ,
де Пб (і) t - прибуток білоруського (Іноземного) учасника від діяльності СП в t-му році;
КБ (і) t - капіталовкладення білоруського (іноземного) учасника у t-му році.
3. Інтегральний економічний ефект білоруського (іноземного) учасника визначається наступним чином:
ЕІ б (і) = (Пб (і) t - КБ (і) t ) * a t + (L t + А ' + Фр ' + Фн ') * d * a t ,
де ЕІ б (і) - Інтегральний економічний ефект білоруського (іноземного) учасника СП за t років;
А ', Фр ', Фн ' - невитрачена до моменту часу Т частина амортизаційних відрахувань, резервного фонду, фонду накопичення.
4. Внутрішня норма рентабельності капіталовкладень білоруського (іноземного) учасника визначається наступним чином:
Рвн б (і) = ЕІ б (і) /Кб ( і) ,
де Рвн б (і) - Внутрішня норма рентабельності СП;
Кб ( і ) - Капіталовкладення білоруського (іноземного) учасника за період часу Т.
Ефективність функціонування СП є визначальним фактором при формуванні фінансових результатів створення СП для материнської компанії; однак істотний вплив на прибутковість спільного проекту і його ефективність для материнської компанії можуть надати і інші фактори:
1) трансферне ціноутворення з боку материнських компаній: материнські компанії можуть встановлювати невигідні для СП комерційні умови угод, наприклад, завищувати вартість поставляються в СП комплектуючих, занижувати вартість придбаної в СП продукції. У результаті прибутковість проекту для інших партнерів і для СП знижується, а прибутковість спільного проекту для компанії-бенефіціара збільшується завдяки появі так званої нераспределяемой прибутку;
2) особливості вкладу партнерів до статутного фонду СП: якщо до його складу включаються технології, які вже застосовувалися, компанією, то вона отримує прибуток при нульовому рівні інвестицій за рахунок капіталізації технологій і ноу-хау; деякі обмеження встановлює лише прискорення морального ...
