рів в дореволюційній Росії
Саме з Німеччини і в меншій мірі з Франції прийшов брокерський бізнес в Росію. "Маклер", "біржа", "акція", "курс" - ці терміни ми отримали звідти разом з досвідом фінансових інвестицій. p> До кінця 19 в. в Росії не було жодної спеціалізованої фондової біржі. Угоди з цінними паперами здійснювалися на товарних біржах у відповідності з правилами біржової торгівлі товарами. З 21 існувала в Росії біржі фондові операції здійснювалися на семи: Петербурзької, Московської, Варшавської, Одеській, Київській, Харківській та Ризькій. Провідною була Петербурзька біржа. На ній здійснювалися операції з найбільшим числом паперів, а їх курси приймалися іншими біржами як керівні. На Московській, Варшавській, Одеської, Київської біржах здійснювалася самостійна котирування цінних паперів лише місцевих акціонерних компаній. Причому, за свідченням одного з біржових діячів Відтоді, "для місцевих паперів місцеві біржі відігравали величезну роль ". p> Офіційно на названих біржах здійснювалися лише дві основні операції з приватними цінними паперами: по-перше, підписка на нові випуски цінних паперів і, по-друге, покупка і продаж їх на готівку. Позичкова операція під заставу цінних паперів з виникненням комерційних банків практично цілком перейшла до них. Торгівля ж акціями та паями на строк могла вестися лише нелегально - або поза офіційною біржі, або на ній, але в замаскованому вигляді. І в тому, і в іншому випадку угоди на строк не охоронялися законом, що робило їх ризикованими. Біржі ж позбавлялися однієї з найважливіших операцій, в результаті чого, зокрема, страждала котирування приватних паперів. p> Термінові угоди з приватними цінними паперами були дозволені лише 1893 р. До того часу у зв'язку із зростанням біржових оборотів з цінними паперами та розвитку форм кредиту позиція уряду щодо угод з акціями на термін змінилася. Купівля акцій не так на готівкові гроші і поставка їх на відомий термін і за відомою ціною (що законом доти визначалося як основні прояви строкових угод) перестали розглядатися як протизаконні. Кримінальними стали вважатися лише такі угоди на термін, виключної меті яких була спекуляція на різниці курсів паперів без фактичної їх передачі. p> Тоді же законом від 8 Червень 1893 було вжито заходів щодо впорядкування біржової торгівлі, зокрема торгівлі цінними паперами: введені деякі обмеження в право здійснювати операції на біржі без посередництва маклерів, книги маклерів були підпорядковані ревізії Міністерства фінансів, а міністру було надано право звільняти маклерів з посади у разі виявлення зловживань. p> Цим обмежувалася до середині 1890-х років регламентація біржових угод з цінними паперами. З 198 статей біржового статуту - закону, що визначав всю діяльність біржі, тільки в 3 статтях згадувалося про угоди з фондами, тоді як у ці роки вони вже значно переважали над товарними. У адміністративному ж порядку Міністерство фінансів, за свідченням його представників, не вважало за необхідне "втручатися" у функції біржових комітетів. Мало того, воно навіть не мало даними не тільки про обсяг біржових угод з приватними цінностями, але, нерідко, і про що існували біржових звичаях. p> Саме введення приватних цінних паперів на біржу і порядок їх біржового котирування визначалися виключно звичаями кожній з бірж. p> Введення приватних цінних паперів в котирування здійснювалося з ініціативи правління компанії, просто групи акціонерів чи банку. Для цього вони мали звернутися до біржового комітету із заявою, при якому докладали статут суспільства, зразок паперу і, якщо суспільство існувало кілька років, звіт за останній рік. Однак у 1890-х роках допускалися до котирування і папери тільки утворених компаній; в цьому випадку було потрібно підтвердження збору всієї суми капіталу. Не допускалися до котирування папери акціонерних товариств, чий капітал був менше 500 УРАХУВАННЯМ Обмеження суми акціонерного капіталу пояснювалося представниками Міністерства фінансів як міра "проти захоплення даної папери ", точніше захоплення компанії шляхом скуповування більшості її акцій на біржі на шкоду інтересів колишніх власників (вважалося, що капітал у 250-300 УРАХУВАННЯМ легко може потрапити в одні руки). p> Слід зауважити, що в початку 20 в. Петербурзька біржа ще не займала належного їй місця в російською народному господарстві, як, наприклад, Берлінська біржа в німецькому народному господарстві. У той час як акції та паї підприємств майже всіх галузей німецької промисловості не тільки були формально допущені до котирувань на Берлінської біржі, але і дійсно знаходилися в біржовому обороті, в бюлетені Петербурзької біржі був відсутній ряд найважливіших галузей вітчизняної промисловості. З 44 чисто хімічних підприємств з капіталом понад 40 млн.р. жодне не фігурувало на Петербурзькій біржі. Вони котирувалися в Берліні, Парижі, Брюсселі, але тільки не в Санкт-Петербурзі. Про трамваях, кінно-залізних дорогах, і почасти підприємствах електричного освітлення і енергії г...
