на грошових ринках, обмежуючи кількість грошей в обігу. Цим займаються центральні банки країн, наприклад у США - Федеральна резервна система, у Великобританії - Банк Англії, у Гонконгу - Валютні влада Гонконгу. Чим менше грошей в обігу, тим гостріше конкуренція між позичальниками і, отже, вище процентна ставка [3]. Таким чином, розмір процентної ставки впливає на рівень економічної активності в країні. Якщо процентна ставка підвищується, а, отже, запозичення стають дорожче, то проекти, фінансовані за рахунок позикових коштів, стають менш привабливими, оскільки повинні бути більш дохідними, щоб покрити витрати. Іншими словами, високий позичковий відсоток пригнічує економічну активність і робить неможливим здійснення низки проектів. Навпаки, зниження відсотка сприяє зростанню економічної активності, підвищуючи привабливість проектів з позиковим фінансуванням.
На довгострокову вартість грошей також впливає превалюючий в країні рівень инфляции. Рівень інфляції - це швидкість, з якою підвищуються ціни на товари та послуги. Чим швидше зростають ціни, тим менше через якийсь час можна купити товарів і послуг на одну і ту ж суму грошей. Саме тому кажуть, що інфляція В«З'їдаєВ» вартість грошей. p> Зазвичай процентні ставки вище рівня інфляції, тому що в противному випадку гроші втрачають у вартості швидше, ніж нараховується відсоток за позикою. У такій ситуації кредитор фактично платить позичальникові за взяті в борг гроші, а не навпаки!
Узагальнюючи сказане, виділимо три основні чинники, які впливають на розмір процентних ставок:
1. Попит на гроші та їх пропозиція Чим вище попит на гроші, тим вище процентна ставка. Більш високі ставки відсотка відлякують позичальників і тим самим знижують економічну активність у країні. Більш низькі ставки відсотка, навпаки, стимулюють позичальників і сприяють зростанню економічної активності.
2. Дії уряду. Уряд може впливати на величину відсоткової ставки через центральний банк. Скорочення кількості грошей в обігу в країні призводить до підвищення процентної ставки і, отже, до зниження економічної активності. Збільшення обсягу грошей в обігу знижує процентну ставку і сприяє зростанню економічної активності.
3.Інфляція. Кредитори розраховують на отримання компенсації за надання позики. Такий компенсацією є ставка відсотка, що стягується за використання грошових засобів. Ставка відсотка повинна бути вище рівня інфляції, оскільки в Інакше відсотки за видану позику не компенсують втрати вартості грошей [4].
На малюнках 1 і 2 представлений принцип дії грошового ринку, де: D, D1, D2 - попит на гроші з боку економіки; S1, S2 - пропозиція грошей; E1, E2 - рівноважні точки.
На малюнку 1 крива S має форму вертикальної прямої лінії при допущенні, що Центральний Банк, контролюючий грошову пропозицію, прагне підтримувати його на фіксованому рівні незалежно від змін номінальної процентної ставки. br/>В
Рис. 1 Рис. 2
Як і на будь-якому ринку, рівновага на грошовому ринку має місце в точці перетину кривих попиту та пропозиції [5].
З графіка видно, що населення і фірми будуть тримати на руках близько 150 мільярдів рублів, при процентній ставці рівною 7%. При більш низькій нормі відсотка вони будуть намагатися збільшити кількість грошей у своїх портфелях, тим самим, штовхаючи вниз ціни на цінні папери, а норму відсотка вгору, досягаючи тим самим рівноваги, і навпаки.
Тепер припустимо, що пропозиція грошей збільшилася до 200 мільярдів рублів. Результатом буде падіння ставки відсотка до 5%. При ставці відсотка, що дорівнює 7%, людям буде потрібно лише 150 мільярдів. Надлишок пропозиції в 50 мільярдів вони інвестують у цінні папери та інші фінансові інструменти. У підсумку курси цінних паперів будуть рости, що еквівалентне падіння процентної ставки. Наприклад, по довгостроковій облігації виплачується відсоток в 300 рублів на рік. Якщо ціна облігації дорівнює 3000 рублів, то норма відсотка дорівнює 10%. Якщо ціна облігації збільшиться до 4000 рублів, то норма відсотка складе 7,5%. У міру падіння процентної ставки ціна зберігання грошей також зменшується, і населення та фірми збільшують кількість готівки і чекових депозитів. При ставці відсотка, рівної 5%, рівновага на грошовому ринку буде відновлено: попит та пропозиція грошей будуть рівні 200 мільярдів рублів.
При скороченні пропозиції грошей виникає тимчасовий їх дефіцит. Населення намагається подолати брак грошей шляхом продажу акцій і облігацій. Зростання пропозиції на ринку цінних паперів знизить їх ринкову вартість і одночасно збільшить процентну ставку. Більш висока процентна ставка підвищує ціну зберігання грошей і зменшує їх кількість, що люди хочуть мати на руках. Попит на гроші скорочується, і грошовий ринок повертається до рівноваги.
Тепер проаналізуємо ситуацію на другому малюнку. Спочатку ринок перебуває в рівновазі в точці Е1 при номінальній ставці відсотка в 7%. Зростання номінальног...
