ка аналізу інвестиційних проектів різної тривалості;
В§ проблеми оптимізації бюджету капіталовкладень (зокрема, просторової і тимчасової оптимізації, а також оптимізації в умовах реінвестування доходів).
Цілі, поставлені під час написання даної курсової роботи - доскональне і багатостороннє вивчення поняття В«інвестиційні проекти В», розгляд процесу інвестування, розуміння значення інвестицій в фінансової діяльності підприємства. p> Завдання роботи - ознайомлення з існуючими методами вибору оптимального інвестиційного проекту, придбання практичних навичок аналізу.
Об'єктом дослідження є ВАТ В«ФармакВ» - одне з провідних підприємств - Виробники медичних препаратів в Україні.
Предмет дослідження - вибір оптимального інвестиційного проекту з метою оптимізації капіталовкладень.
Робота має три розділу:
У першому розділі характеризуються і розглядаються основні принципи аналізу капіталовкладень.
Друга глава являє собою аналіз ефективності інвестиційних проектів. p> Третя глава складається з розгляду проблем оптимізації капіталовкладень.
РОЗДІЛ 1. ОСНОВНІ ПРИНЦИПИ АНАЛІЗУ ІНВЕСТИЦІЙНИХ ПРОЕКТІВ
В
1.1. Характеристика видів інвестиційних проектів
Як відомо, основні засоби - це сукупність матеріально-речових цінностей, використовуються як засоби праці і діють у натуральній формі в протягом тривалого часу як у сфері матеріального виробництва, так і в невиробничій сфері.
У процесі експлуатації кошти морально застарівають, фізично зношуються, тимчасово виходять з ладу. Тому підприємству для збереження і розширення виробничого потенціалу необхідно забезпечувати відтворення основних коштів і підтримання їх в працездатному стані. Останнє досягається проведенням поточного та капітального ремонтів.
Відтворення основних засобів може бути простим, розширеним і звуженим. У першому випадку відбувається проста заміна зношених основних засобів на основні засоби зі подібними техніко-економічними характеристиками. Розширене відтворення передбачає збільшення виробничих потужностей інтенсивним або екстенсивним шляхом, тобто, відповідно, через підвищення якості основних засобів з використанням досягнень науково-технічного прогресу або нарощування кількості основних засобів. Під звуженим відтворенням розуміють відсутність оновлення основних засобів та їх поступову деградацію.
На сьогоднішній день в нашій країні переважає звужене і просте відтворення основних коштів, розширене ж має місце лише на окремих підприємствах чорної і кольорової металургії, лісової промисловості та у фінансово-банківському секторі. Сформована ситуація обумовлена ​​в першу чергу безперервним падінням у Протягом 8 років обсягу капітальних вкладень і зростанням термінів їх освоєння.
Під довгостроковими інвестиціями в основні засоби слід розуміти витрати на створення і відтворення основних засобів. Інвестиції можуть здійснюються у формі капітального будівництва та придбання об'єктів основних засобів.
За ознакою взаємозалежності можна виділити два види інвестиційних проектів: 1) альтернативні (взаємовиключні) (прийняття одного з них означає неможливість прийняття іншого) і 2) незалежні (прийняття одного з них не впливає на рішення про прийняття іншого).
Етапи аналізу ефективності інвестиційних проектів зображені на рис.1.1.
Рис. 1.1. Етапи аналізу ефективності інвестиційних проектів
При аналізі інвестиційних проектів походять від певних припущень. По-перше, з кожним інвестиційним проектом прийнято пов'язувати грошовий потік, елементи якого являють собою або чисті відтоки, або чисті притоки грошових коштів. Під чистим відтоком розуміється перевищення поточних грошових витрат за проектом над поточними грошовими надходженнями. Грошовий потік, в якому притоки йдуть через відтік, називається ординарним. Якщо притоки і відтоки чергуються, грошовий потік називається неординарним.
Найчастіше аналіз ведеться по роках, хоча це обмеження не є обов'язковим. Аналіз можна проводити за рівними періодам будь-якої тривалості. При цьому, однак, необхідно пам'ятати про порівнянності величин елементів грошового потоку, процентної ставки і довжини періоду.
Передбачається, що всі вкладення здійснюються наприкінці року, що передує першого року реалізації проекту, хоча в принципі вони можуть здійснюватися протягом кількох наступних років.
Приплив (відплив) грошових коштів відноситься до кінця чергового року.
Показники, використовувані при аналізі ефективності інвестицій, можна поділити на дві групи залежно від того, враховується чи ні часовий аспект вартості грошей:
а) засновані на дисконтованих оцінках;
б) засновані на облікових оцінках.
Далі в роботі будуть розглянуті основні показники, що базуються на дисконтованих оцінках: чистий приведе...
