яких відносять ощадні, інвестиційні сертифікати та інші кредитні знаряддя обігу. До нових фінансових продуктів ринку цінних паперів відноситься також сек'юритизація боргів різних компаній, держави і самих фінансово-кредитних установ. Вкладення в цінні папери є все більш поширеною формою накопичення грошових капіталів в країнах з розвиненою ринковою економікою. Це супроводжується відповідними змінами в кредитній системі, в її інституційної та функціональної структурі: поряд з банками активно розвиваються спеціалізовані фінансово-кредитні установи, що займаються інвестуванням у цінні папери. У Росії з переходом на ринкові відносини також відбувається поступове формування фіктивного капіталу у формі державних і корпоративних цінних паперів, які за своєю економічною природою можуть виникати з відносин співволодіння (акції), кредитних відносин (облігації, казначейські зобов'язання) і платіжного обороту (переказні векселі, чеки). Головна тенденція розвитку фіктивного капіталу - поява нових видів цінних паперів, які є В«вториннимиВ», тобто похідними по відношенню до раніше випущеним, - наприклад, акції інвестиційних компаній, фінансові ф'ючерси, опціони, варранти. br/>
4. Форми фіктивного капіталу
К. Маркс виділяв кілька форм фіктивного капіталу. У першу чергу це емітуються банками кредитні знаряддя обігу - банкірський вексель і банкноти, не забезпечені золотом. Видаючи кредит допомогою випуску в обіг В«кредитних знаківВ», не забезпечених жодними реальними цінностями, банки перетворюють їх на В«капітал, що приносить відсоткиВ». У тій частині, в який банківський капітал утворюється шляхом кредитної емісії, він є фіктивним. Інша форма фіктивного капіталу - В«капітал державного боргуВ», представлений облігаціями державної позики, які приносять їх власникам певний дохід, хоча сума грошей, відданих державі в позику, не тільки не функціонує як реальний капітал, але може бути вже давно витраченої. При цьому самі облігації продовжують виступати об'єктом купівлі і продажу в якості титулів власності, що дають право на отримання доходу, функціонуючи, таким чином, в якості цінних паперів. Наступна форма фіктивного капіталу - капітал, представлений в акціях приватних компаній, утворених у формі акціонерних товариств. Будучи спочатку представниками дійсного капіталу, вкладеного в реальні підприємства, вони отримують потім самостійну форму руху на ринку цінних паперів як титулів власності, що приносять дохід, де набувають ринкову вартість, відмінну від їх номінальної вартості. При цьому підвищення або пониження курсу акцій не призводить до збільшення або зменшення акціонерного капіталу і взагалі ніяк не пов'язано зі зміною вартості дійсного капіталу, який вони представляють. Це створює ілюзію їх самостійного існування як дійсного капіталу поряд з тим капіталом, титулами якого вони є. Всякий капітал представляється подвоєним і навіть потроєною. Поява ілюзорних форм капіта...
