хемами, а самє Шляхом прямого и опосередкованих фінансування. Пряме фінансування забезпечується без участі ФІНАНСОВИХ посередників, и Полягає у переміщенні заощаджень безпосередно від власніків заощаджень до позічальніків Шляхом размещения ФІНАНСОВИХ актівів позічальніків на прайси (рис.1). Прото це ее Механізм в більшості віпадків характерізується НИЗЬКИХ ефектівністю, что пов'язана Зі значний витратами позічальніків на поиск на інвесторів, трівалім терміном размещения на прайси віпущеніх ФІНАНСОВИХ актівів та недооцінкою їх вартості, вплива ФІНАНСОВИХ різіків ТОЩО.
В
Рис.1. Пряме фінансування суб'єктів господарювання без участі ФІНАНСОВИХ посередників
При опосередкованих, фінансуванні ВСІ РИЗИКИ, что пов'язані з Залучення Додатковий Капіталу на прайси, позичальник передает Посередник за винагородой. Діяльність ФІНАНСОВИХ посередників Забезпечує: фінансування суб'єктів господарської ДІЯЛЬНОСТІ Шляхом размещения віпущеніх ними ФІНАНСОВИХ актівів на прайси або за рахунок передачі Позичальником акумульованого, за ініціатівою посередників Капіталу, на засідках співвласності або Борг.
Фінансування ДІЯЛЬНОСТІ суб'єктів Економічної ДІЯЛЬНОСТІ ЗА УЧАСТЬ ФІНАНСОВИХ посередників может відбуватіся за трьома схемами.
При першій фінансовий посередник здійснює размещения віпущеніх емітентом ФІНАНСОВИХ актівів за винагородой. Посередництво Забезпечує продажів ФІНАНСОВИХ інструментів позичальника у більш Короткі рядки та за найбільш реальною ціною. У результаті Такої ДІЯЛЬНОСТІ капітал, что БУВ акумульованій посередником внаслідок продаж ФІНАНСОВИХ актівів на прайси, передасть Позичальника. За Надання послуг и з размещения ЦІННИХ ПАПЕРІВ фінансовий посередник одержує від емітента комісійну винагородой, что обчіслюється у відсотках до вартості тіпів, Залучення внаслідок продаж ЦІННИХ ПАПЕРІВ.
В
Рис.2. Механізм опосередкованих фінансування через размещения ФІНАНСОВИХ актівів позичальника на прайси
При Другій схемі посередник вікуповує віпущені фінансові активи емітента за фіксованою ціною з метою їх перепродаж на прайси. У такий способ емітент одноразово одержує від посередника суму Додатковий коштів, необхідніх для ведення господарської ДІЯЛЬНОСТІ. Така схема опосередкованих фінансування для посередника пов'язана з Додатковий ризико, что может вінікнуті при неправільній оцінці ним інвестіційної пріваблівості придбаних актівів. За умови невеликого Попит на Такі активи з боку інвесторів ціна їх продаж на прайси может віявітіся Меншем, чем ціна їх придбання у емітента. При успішному перепродажі викуплення ФІНАНСОВИХ інструментів посередник самостійно спрямовує нарощені суму Капіталу в обрані ним об'єкти інвестування.
При Третій схемі опосередкованих фінансування посередник Виступає ініціатором Залучення наявного на прайси Капіталу и для цього віпускає Власні фінансові інструменти (Акції, боргові ...
