ний правовий інститут, що вимагає окремого законодавчого регулювання.
Існує точка зору, що право тільки тоді можна (і треба) засвідчувати цінним папером, коли кредитор не ставить метою володіння самим правом, а претендує лише на його юридичний замінник, яким і буде виступати цінний папір (у нашому випадку головним для сторін є отримання саме грошових коштів - варіаційної маржі).
Ціни на ринку цінних паперів постійно змінюються. В якості одного з методів страхування ризиків від коливання курсу цінних паперів на цьому ринку використовується розрахунковий ф'ючерс. Тому, відзначимо, що слід надати ф'ючерсу розрахунковому правовий захист як законному парі, а також допустити вчинення зазначених угод на фондових біржах і після 25 квітня 1997 При цьому, знадобиться встановити правило, що ф'ючерсні угоди можуть відбуватися тільки щодо цінних паперів, допущених до торгів на який-небудь фондовій біржі.
Під ринком цінних паперів розуміється сукупність операцій, що здійснюються учасниками майнового обороту з приводу цінних паперів. Але це не означає, що В«тільки з цінними паперамиВ». Приводом може служити будь-яка безпосередня або опосередкована зв'язок проведених операцій з цінними паперами.
Додання розрахунковому ф'ючерсу статусу законного парі має спричинити розширення поняття В«діяльність з визначення взаємних зобов'язань (кліринг) В», позначеного ст. 6 Закону про товарні біржі. Клірингова діяльність повинна включати діяльність з визначення взаємних зобов'язань та їх заліку не тільки по операціях з цінними паперами, але і по операціях, пов'язаних з ними. Припускаємо, що для уникнення будь-яких зловживань необхідно спочатку встановити перелік конкретних операцій, які підпадають під В«пов'язані з цінними паперамиВ», в який увійде ф'ючерс розрахунковий.
Зупинимося детальніше на порядку укладення та виконання ф'ючерсного договору.
Відповідно до ст. 8 Зaконa про товарні біржах під ф'ючерсом розуміється угода, пов'язана з взаємною передачею прав і обов'язків щодо стандартних контрактів на постачання біржового товару. Комісія з товарних бірж при МАП Росії у своєму листі від 30 липня 1996 № 16-151/АК В«про форвардні, ф'ючерсних і опціонних біржових угодахВ» вказує, що оборот ф'ючерсних контрактів відбувається тільки на біржі. Поза біржі ф'ючерсні контракти не звертаються.
Торги по ф'ючерсних контрактах проводяться щодня, крім вихідних і святкових днів. Учасники торгів мають право подавати свої заявки на купівлю-продаж ф'ючерсних контрактів тільки в pамкax торговельної сесії, інші заявки не підлягають реєстрації в торговельній системі і не породжують ніяких правових наслідків. У Правилах торгівлі в секції термінового ринку Московської фондової біржі (1998 р.) дається таке визначення: В«Торгова сесія або торговий день - це частина операційного дня, протягом якого на МФБ здійснюється біржова торгівля В»(розд. 1. п. 12 Пра...
