ся останнім в циклі посилення кредитної політики країни, пише Reuters. З 23 аналітиків, опитаних Reuters, всі одностайно очікують підвищення облікової ставки у вівторок на 25 базисних пункту до 7,75%. При цьому 11 експертів вважають, що протягом поточного року послідує ще одне підвищення ставок, а 9 аналітиків вважають, що після 26 липня банк Індії не посилюватиме кредитну політику.
Уповільнення зростання
Недавні дані по промисловості і виробництву виявилися гіршими за дев'ять місяців: продажі автомобілів і попит на позики сповільнилися. При цьому темпи зростання Індії залишаються досить високими (близько 8%), але мрії про 10% на рік здаються все більш нездійсненними. Тим часом, інфляція коливається на рівні 9%.
Продажі автомобілів в Індії, в червні збільшилися лише на 1,6%, це найнижчий показник за останні два роки. Подорожчання палива охолоджує споживчий запал.
Зростання кредитування, який після максимуму кінця 2010 року (25%) опустився до 21%, як очікується, буде сповільнюватися і далі. Дослідження вказують на ослаблення попиту і, отже, виробництва.
«Це тільки початок, і я думаю, що підвищення ставок завдає важкого удару по зростанню економіки країни все більше і більше», - вважає економіст Credit Suisse в Сінгапурі Роберт Пріор-Вандесфорд. Його прогнози для індійської економіки становлять 7,5% в поточному і наступному фінансовому році.
Згідно з опитуванням Reuters, більш ніж 20 економістів прогнозують зростання в 7,9% (8,5% у минулому).
Жорстка посадка
Аналітики Reuters розглянули сценарій «жорсткої посадки» - сильного зниження темпів економічного зростання. Існують різні думки про кордон, після якої можна говорити про можливі негативні наслідки.
Головний економіст HDFC Bank Абхік Баруа позначив її в 7,5% за фінансовий рік. Інші економісти говорять про зростання нижче 7% або 6%. Credit Suisse вважає, що катастрофічні наслідки для уряду можуть послідувати після показника нижче 5% кілька кварталів поспіль. За цим сценарієм Індія не зможе генерувати нові робочі місця для свого молодого населення, а уряду при цьому буде вимагатися зростання доходів для стримування бюджетного дефіциту.
Економіка Індії, таким чином, увійде в порочне коло: збільшення запозичень і потреба у вищих доходах призведе до зняття грошових обмежень і, отже, нового стрибка інфляції.
Очікуване підвищення ставок
Цього року відзначався низький інвестиційний потік через зростання ставок та корупційних скандалів в уряді: сповільнилося будівництво додаткових потужностей, які в свою чергу привели до збільшення інфляційного тиску з боку пропозиції в секторі обробної промисловості.
Стримувати зростання цін довелося Резервному банку Індії, який зумів утримати кредитування і масу готівки в банківській системі, але наслідки його жорсткої політики поки ще неясні.
«На жаль в Індії фіскальна політика майже не звертаючи уваги на інфляцію», - сказав Самаран Чакраборті, головний економіст Standard Chartered в Мумбаї. «Всі проблеми вирішуються за допомогою процентної політики, яка є досить грубим інструментом», - сказав він.
На думку експертів, на тлі очікувань, що інфляція буде залишатися високою протягом 2011 році, Центральний Банк 26 липня оголосив про підвищення ставок.
Незважаючи на серію підвищ...
