вартості платежу, які потім рівномірно розподіляються на всю тривалість інвестиційного проекту.
Ефективність розроблюваного інвестиційного проекту залежить від оцінки ряду фінансових показників, серед яких:
Гј Термін окупності інвестицій є одним з показників ефективності інвестиційного проекту. Метод обчислення цього показника найбільш часто використовується для конкурсної оцінки раціональності інвестиційного проекту. Завдання даного методу - визначити тривалість строку, в процесі якого здійснюватиметься покриття інвестицій. Даний показник легко вираховується і не бере до уваги доходи, отримані поза рамками встановленого часового періоду. Згідно терміну окупності, проекти поділяються на короткострокові та довгострокові. Основний недолік показника терміну окупності як міри ефективності, що розраховується у формі, не відображає тимчасову цінність грошей, полягає в тому, що він не враховує весь період функціонування інвестицій і, отже, не враховує відмінностей в ціні грошових надходжень по закінченні повернення інвестицій. Тому цей показник повинен використовуватися в якості обмеження при прийнятті рішень, а не як критерій вибору. Однак недооблік відмінностей ціни грошей у часі легко усунемо. Для цього необхідно лише розрахувати кожне з доданків кумулятивної суми грошових доходів з використанням коефіцієнта дисконтування. p> Гј Дисконтований термін окупності інвестицій (показники ефективності інвестиційного проекту) - це термін окупності вкладених інвестицій з урахуванням моменту часу. Показник визначається з використанням наступної формули: ефективний грошовий потік на i-му інтервалі планування ділитися на суму 1 + ставка дисконтування, множиться на дисконтований термін окупності і все це дорівнює 0. br/>
k d =
Гј Внутрішня норма прибутковості. Показник внутрішньої норми прибутковості також є показником ефективності інвестиційного проекту і розраховується за спеціальною формулою шляхом ітеративного підбору розміру ставки дисконтування, при якій чиста цінність інвестиційного проекту дорівнюватиме нулю і являє собою модель, коли інвестиції при окупності, не приносять прибуток. На величину показника впливають внутрішні умови прибутковості, так як її розмір зрівнюється з необхідною нормою прибутку на інвестування. При внутрішній нормі прибутковості рівній (або більшої) нормі прибутку на капітал, інвестування проекту є економічно виправданим. Недоліки цього методу полягають у тому, що існує велика залежність від обраної як ставки порівняння величини чистого прибутку, не враховується цінність майбутніх надходжень і розрахункова норма прибутку відіграє роль середньої за весь період.
Гј Чистий приведена вартість і Чи чистий поточна вартість проекту (NPV) є оціночним критерієм інвестиційного проекту. Вартість майбутніх грошових вливань розраховується за вирахуванням інвестиційних грошових потоків, але з урахуванням дисконтованого терміну повернення капіталовкладень. Чиста приведена вартість проекту у вигляді формули виглядає так:
ЧПД = ОЈ PV - ОЈ I, де
PV - справжня вартість,
I - вартість інвестицій.
Інвестиційний проект вважається ефективним при позитивному значенні NPV. Однак у реальних умовах доводитися робити поправку і на ризик. p> Гј Індекс рентабельності (індекс прибутковості, індекс прибутковості)
дозволяє визначити відносну ефективність вкладень. Даний критерій визначається за спеціальною формулою і є підсумком ділення показника чистої зазначеної вартості проекту на показник повних інвестиційних витрат на нього:
I пр =
Проект приймається, якщо індекс більше одиниці. При розгляді проекти компонуються по зменшенню показника індексу (у порядку зниження інвестиційної привабливості). p> Гј Точка беззбитковості - е кономіческіх показник ефективності інвестиційного проекту, який характеризує обсяг продукції, що випускається, при якому розмір частки прибутку від реалізації товару або послуг буде дорівнює виробничим витратам. Тобто, фактично, на цій точці функціонування виробництво не приносить прибуток, але і не несе втрати. На конкурентоспроможність підприємства буде вказувати більш низький показник. При цьому слід зазначити, що прорахована цифра буде характеризувати ризик підприємницької діяльності без урахування податкових внесків. br/>
T ОК1 = - ОЈ I + PV 1 ;
Т ок 2 = - Т ОК1 + PV 2 ;
Т ок 3 = - Т ОК2 + PV 3 і так далі. br/>
Гј Коефіцієнт фінансової залежності (показники ефективності інвестиційного проекту) вказує на залежність підприємства від зовнішніх позик. Схема розрахунку передбачає співвідношення показників частки позикових коштів до показника сукупного активу. Значний коефіцієнт вказує на велику частк...
