кли кілька століть тому, інші переживають період становлення. На великих біржах котируються цінні папери більше тисячі корпорацій, а в операціях беруть участь сотні брокерських фірм. Найбільші біржі світу - Нью-Йоркська, Токійська, Лондонська, Франкфуртська, Тайванська, Сеульська, Паризька, Гонгконская і Лондонська. Загальна світова тенденція - скорочення числа бірж при зростанні обсягу угод.
Класична біржа характеризується наступними ознаками:
? централізований ринок з фіксованим місцем торгівлі, т. е. наявністю торгової площадки;
? обов'язковість процедури відбору найкращих товарів, що відповідають певним вимогам (лістинг);
? існування правил відбору кращих операторів ринку в якості членів біржі;
? централізація реєстрації операцій і розрахунків по ним (кліринг);
? встановлення спеціальних біржових котирувань;
? нагляд за членами біржі (з позиції їх фінансової стійкості, безпеки ведення бізнесу, дотримання етики фондового ринку);
? відкритість проведення торгів шляхом надання в ЗМІ, в т. ч. по коштах глобальної мережі інтернет, певної інформації про угоди, скоєних на біржі.
Процедура біржової торгівлі відображає різноманітність взаємозв'язку професійних учасників ринку цінних паперів. Будучи організатором ринку цінних паперів, фондова біржа спочатку займалася виключно створенням необхідних умов для ведення ефективної торгівлі, але в міру розвитку ринку все більшого значення почало набувати її обслуговування.
Біржова торгівля вирішує наступні завдання:
? створення постійно діючого ринку, проведення голосних публічних торгів;
? виявлення рівноваги біржової ціни;
? акумуляція тимчасово вільних грошових коштів;
? страхування (хеджування) учасників біржової торгівлі від несприятливих коливань цін;
? гарантування виконання угод за допомогою біржових систем клірингу та розрахунків;
? забезпечення гласності, транспарентності (відкритості) ринкових операцій;
? розробка етичних стандартів, кодексів поведінки учасників біржової торгівлі.
Російські фондові біржі організовують торгівлю цінними паперами тільки між членами біржі, в якості яких можуть виступати професійні учасники ринку цінних паперів: брокери, дилери, керуючі цінними паперами. Всі інші особи можуть здійснювати операції на фондовій біржі тільки за посередництвом брокерів, які є учасниками торгів. До торгів на біржі зазвичай допускаються досить якісні і високоліквідні цінні папери. Процедура включення цінних паперів в котирувальний список (лист) біржових торгів називається лістингом. Існує і процедура делістингу - тимчасового або постійного виведення цінних паперів з біржової торгівлі. Делістинг може оголосити сам емітент, або біржа, якщо у неї виникають якісь сумніви з приводу надійності емітента.
Наступними учасниками фондового ринку є фінансові посередники: брокери, дилери та керуючі компанії. Посередники спеціалізуються на торгових операціях з цінними паперами і працюють на вторинному ринку, де виконують заявки клієнтів і здійснюють операції купівлі-продажу цінних паперів для себе. Цим забезпечується ліквідність вторинного ринку і умови його стабільного функціонування. На вторинному ринку фінансові посередники можуть управляти активами клієнтів, здійснювати розподіл інвестиційного капіталу між різними видами і типами цінних паперів різних емітентів, забезпечуючи прибутковість і зниження ризиків, властивих ринку цінних паперів.
Наприкінці XX сторіччя в США виникла торгівля цінними паперами в мережі Інтернет (інтернет-трейдинг). Торгівля через Інтернет на фондовому ринку прийшла в Росію в кінці 90-х рр. минулого сторіччя. Поступово такий спосіб доступу до операцій з цінними паперами став найпоширенішим і залучив на фондові ринки десятки тисяч нових учасників. Ще в 1990-х рр. на російських біржах були присутні голосові торги, але вже в кінці десятиліття виник інтернет-трейдинг. Розвиток Інтернет-технологій отримало додатковий імпульс в 2007 р У 2008 р В умовах кризи, коли скорочення витрат було для багатьох питанням виживання, такі рішення стали ще більш затребуваними в порівнянні з класичними брокерськими послугами.
Кліринг на РЦБ - це сукупність розрахункових операцій по операціях, що складається в обчисленні взаємних зобов'язань сторін; встановленні, хто, кому, що і скільки повинен і в які терміни ці зобов'язання мають бути виконані. Головними клієнтами клірингової організації є фондові біржі та учасники біржових торгів. Вчинення біржової угоди, здійснюваної брокером на підставі на...
