о підсумки випусків акцій. p> Слід не тільки стимулювати емітентів до збільшення розміщення цінних паперів на російських біржах, а й розглянути питання про зміну пропорцій розміщення цінних паперів в Росії і за її межами на користь російського ринку. p> Необхідно розробити пропозиції щодо збільшення кількості цінних паперів російських акціонерних товариств, що знаходяться у вільному зверненні. За наявними оцінками в 2007 році в Бразилії у вільному обігу перебувало в середньому близько 42% акцій, випущених акціонерними товариствами, в Індії - 33%, в Китаї - 27%. У Росії за різними оцінками цей показник знаходиться в інтервалі 20-30%, що не може вважатися достатнім для ринку, що претендує на лідируючі позиції у світі. Необхідно прагнути до того, щоб вже найближчим 2-3 роки вільний обіг цінних паперів в Росії досягло не менше 40-50%. p> Доцільно ввести в практику ліберальну процедуру державної реєстрації випусків цінних паперів інноваційних, наукоємних підприємств. Як правило, нові швидко зростаючі компанії особливо ризиковані для населення та інших груп консервативних інвесторів. Разом з тим, цінні папери таких емітентів можуть бути привабливі для окремих груп кваліфікованих інвесторів. p> В цілому представляється необхідним створити можливість для появи організованого ринку цінних паперів для кваліфікованих інвесторів. Для цього буде потрібно зняти існуючі обмеження для допуску паперів, призначених для кваліфікованих інвесторів, до обігу на організованому ринку. Крім того, звернення таких паперів може бути локалізовано на В«окремихВ» майданчиках, допуск до яких зможуть отримати тільки кваліфіковані інвесто ри. p> Запропоновані заходи дозволять емітентам високо ризикованих цінних паперів, з одного боку, отримати необхідні інвестиції, а з іншого, - досвід і ринкову оцінку своїх цінних паперів для подальшого виходу на відкритий ринок.
Результати реалізації основних завдань вдосконалення регулювання та розвитку ринку цінних паперів на середньострокову та довгострокову перспективу
В цілому, на думку ФСФР Росії рішення викладених в доповіді завдань дозволило б створити надійну базу довгострокового зростання російського фінансового ринку і підвищення його ролі як в рамках національної, так і світової економіки. В результаті могли б бути досягнуті такі цільові показники (табл. 2):
Показник
2007
2012
2020
Капіталізація публічних компаній, трлн. руб.
32,3
84
170
Співвідношення капіталізації до ВВП, у%
97,8
130
110
Біржова торгівля акціями, трлн. руб.
31,4
78
240
Вартість корпоративних облігацій у зверненні, трлн. руб.
...
