2 д про 32,8%, проте можна помітити деяке уповільнення темпів зростання насиченості економіки грошима в 2008 р. (зростання всього лише 0,6%). У 2009 році взагалі спостерігається скорочення даного показника на 0,7 п.п.
Важливо підкреслити, що в порівнянні з більшістю економічно розвинених країн, коефіцієнт монетизації в Росії все ще залишається досить низьким.
Високі нормативи обов'язкових резервів, які спостерігаються з середини 2004 р., багато в чому ініціювали завищення кредитних ставок комерційних банків при зниженні рентабельності реального сектора економіки, перешкоджаючи встановленню збалансованості грошового попиту і пропозиції, а значить, - і економічному зростанню нашої країни.
Основний канал впливу грошово-кредитної політики на пропозицію грошей в Росії - валютний ринок - не відповідає потребам нашої економіки і не сприяє її зростанню, оскільки призводить до концентрації грошового запасу переважно в експортно-орієнтованих галузях промисловості, рентних регіонах, а також у фінансовому секторі, які не здатні стати основою довгострокового зростання економіки Росії.
Бюджетна політика, що проводиться в даний час в Росії і підпорядкована валютній політиці, також дещо пригнічує економічне зростання в країні. Відтворювальні функції бюджету згорнуті, а державою проводиться стратегія фінансово-економічної політики, в основі якої лежить обмеження грошової пропозиції методом зниження бюджетних витрат на внутрішні цілі, а також стерилізація грошової маси через заморожування бюджетних доходів, що перевищують показники, встановлені в законі про бюджет.
Важливо відзначити, що в останні роки владі не вдається вийти на прогнозовані темпи інфляції. Передбачалося, що в 2006 р. вони утримаються в межах 8-10%, на ділі вийшло 11,7%. На 2007 р. прогнозувалося 8,0-8,5%. Фактично ж протягом усього року річні темпи споживчої інфляції коливалися в межах 12,7-13,8% і лише в останні місяці стали поступово знижуватися - до 12,5% у серпні і 12,3% у вересні. p align="justify"> Річне зростання інфляції відобразимо на малюнку 3.5.
В
Рис. 3.5. Індекс споживчих цін (грудень до грудня поперед. Року),%
Так, дані показують досить високі темпи зростання інфляції, причому неофіційні дані показують куди більш загрозливі цифри в даній області.
Аналіз грошової політики ЦБ приводить до висновку, що вона не є самостійною, а лише пасивно слідує за мінливими пріоритетами курсової політики з урахуванням поточного стану платіжного балансу. Не дивно, що ЦБ допускає не мотивовані станом внутрішньої господарської кон'юнктури коливання номінальної та реальної грошової маси, що негативно позначаються не тільки на інфляції, а й на динаміку промислового виробництва та інвестицій. p align="justify"> Таким чином, слід зазначити, що проведені бюджетна та грошово-кредитна політика не досить ефективні, остання у свою ...
