рейтингу потрапляють тільки ті цінні папери, за якими емітент несе фіксовані зобов'язання перед інвесторами, так як тільки в даному випадку виникає необхідність в оцінці ризиків невиконання даних зобов'язань. Відповідно об'єктами рейтингу є облігації (підприємств і муніципальні), привілейовані акції, комерційні папери (незабезпечені цінні папери, серійні фінансові векселі), депозитні і ощадні сертифікати.
Рейтинг оцінює ризик невиконання емітентом своїх зобов'язань, пов'язаних з цінними паперами, і, відповідно, ризик втрат інвесторів основної суми та відсотків (кредитний ризик). Рейтинг не вимірює конкретної величини ризику втрат, не виступає кількісним прогнозом, ступеня їх ймовірності. Рейтинг - це лише порівняльна оцінка рівнів ризику по різних цінних паперів, спосіб їх зіставлення між собою величинами кредитних ризиків. [6, c. 143]
Виділяють дві основні групи об'єктів рейтингових оцінок фінансового ринку - це рейтинги цінних паперів і фінансових позицій учасників ринку. У свою чергу, рейтинги цінних паперів диференціюються залежно від їх видів (пайові, боргові, похідні). Рейтинг не вимірює валютного і процентного ризику, ризику ліквідності, а також не дає оцінки майбутніх змін курсу цінного паперу. Будь-яке рейтингове агентство ділить свою шкалу рейтингу між двома класами цінних паперів: цінні папери інвестиційного якості (інвестиційні цінні папери); спекулятивні цінні папери. Кожен з цих класів має свій символ за класифікацією інвестиційних агентств.
У країнах з розвиненими фондовими ринками широко використовуються рейтингові оцінки акцій і облігацій. Довіра до рейтингів провідних консалтингових фірм дуже високо, тому віднесення цінних паперів до відповідного класу саме по собі може впливати на їх вартість. []
За даними національної комісії з цінних паперів та фондового ринку (НКЦБФР), уповноваженими рейтинговими агентствами є: ТОВ Українське кредитно-рейтингове агентство, ТОВ Стандарт Рейтинг та ТОВ Кредит Рейтинг. Ці агентства мають право визначати обов'язкові за законом рейтингові оцінки емітентів та цінних паперів.
2.3 Аналіз діяльності фондових бірж в Україні
З часів заснування фондових бірж України не відбувалося якісних зрушень, і з цієї причини вони не виконують властиві їм функцій щодо залучення, перерозподілу капіталу і його напрямок в реальний сектор. Нерозвиненість фондових бірж в Україні стримує економічний розвиток, надходження іноземних інвестицій, підвищення ефективності перерозподілу коштів в економіці. За таких умов питання розвитку фондових бірж, забезпечення їх міцності і стійкості до зовнішніх чинників залишається особливо актуальним.
Динаміка і проблеми діяльності фондових бірж в Україні досліджені недостатньо. Більш детального аналізу потребує питання особливостей визначення капіталізації фондових бірж, факторів впливу на їх розвиток, методів забезпечення їх економічного зростання і можливостей їх використання в Україні.
Як зазначалося раніше в Україні станом на 2011 рік діють такі фондові біржі: ПАТ «Українська біржа», ПАТ «Фондова біржа» ПФТС », ПАТ« Фондова біржа «Перспектива», ПрАТ Українська міжбанківська валютна біржа raquo ;, ПрАТ «Українська фондова біржа», ПАТ «Київська міжнародна фондова біржа», ПрАТ «Фондова біржа« ІННЕКС », ПрАТ« Придніпровська фондова біржа », ПАТ« Східно-Європейська фондова біржа », ПрАТ« Українська Міжнародна Фондова Біржа ».
Основним показником потужності функціонування фондової біржі можна назвати капіталізацію, яка передбачає оцінку її розвитку та конкурентоспроможності на внутрішньому і зовнішньому ринках. Порівняно з країнами з розвиненою ринковою економікою, капіталізація фондових бірж України надзвичайно низька і становить лише 0,4% від сукупного світового ВВП, у той час як США - 21,1%, Японії - 7%, Німеччини - 4,5%, Росії- 2,6%. Такий низький рівень капіталізації фондових бірж України обумовлений особливостями становлення та розвитку ринку цінних паперів в країні, його роздробленістю і невлаштованістю.
Основними, найбільш прогресивними біржами, які володіють передовими технологіями проведення торгів з цінними паперами, на даний момент в Україні є: «Українська біржа», «Фондова біржа» ПФТС »і« Фондова біржа «Перспектива».
Обсяги проведення операцій з цінними паперами на організованому та неорганізованому ринках, щодо діяльності торговців цінними паперами можна побачити на рис.2.6 (інформація представлена ??за 2011 р). [3]
З рис. 2.6 видно, що обсяги виконання договорів торговцями цінними паперами на неорганізованому ринку на даний момент є переважаючими і складають 75,24% від загального обсягу. Це є показником того, в нашій країні ще недостатньо розвинена біржова торгівля й існують певні складнос...
