4%.
Таким чином, можна констатувати збільшення всіх фінансових результатів аеропорту в звітному році в порівнянні з даними минулого року в більшій чи меншій мірі, що є, безумовно, позитивним явищем, що свідчить про достатню успішності фінансово-господарської діяльності даної комерційної організації.
2.7 Оцінка ймовірності банкрутства ВАТ «Аеропорт Толмачево»
Федеральний закон «Про неспроможність (банкрутство)» від 26.10.2002 № 127 - ФЗ визначає неспроможність як: «визнана арбітражним судом нездатність боржника в повному обсязі задовольнити вимоги кредиторів за грошовими зобов'язаннями та (або) виконати обов'язок по сплаті обов'язкових платежів ».
Вірогідність банкрутства - це одна з оціночних характеристик поточного фінансового стану в досліджуваній організації. Проведення періодичного аналізу ймовірності банкрутства дозволяє підтримувати ймовірність на низькому рівні і вчасно вживати необхідних заходів. В даний час існують різні методики оцінки ймовірності банкрутства підприємства як зарубіжні, так і вітчизняні, частина з яких були використані в ході аналізу. [20]
Таблиця 30 - Моделі оцінки ймовірності банкрутства
МодельФормулаСоставляющіеНорматівное значеніеДвухфакторная модель АльтманаZ=- 0,3877 - 1,0736К1 +0,0579 К2К1 - коефіцієнт поточної ліквідності К2 - коефіцієнт автономіі50%, якщо Z=0; менше 50%, якщо Z lt; 0 і зменшується разом зі зменшенням Z; більше 50%, якщо Z gt; 0 і збільшується разом зі збільшенням Z.Четирехфакторная модель ТаффлераZ=0,53 К1 + 0,13 К2 + 0,18 К3 + 0,16 К4К1 - відношення прибутку від продажів до короткострокових зобов'язань; К2 - відношення оборотних активів до позикового капіталу; К3 - відношення короткострокових зобов'язань до валюти балансу; К4 - відношення виручки від реалізації до валюти баланса.Прі Z gt; 0,3 ймовірність банкрутства низька, а при Z lt; 0,2 високая.Четирехфакторная модель ЛісаZ=0,063 К1 + 0,092 К2 +0,057 К3 + 0,001 К4К1 - відношення оборотних активів до валюти балансу; К2 - відношення прибутку від продажів до валюти балансу; К3 - відношення чистого прибутку до валюти балансу; К4 - відношення власного капіталу до заемному.Еслі Z gt; 0.037 - ймовірність банкрутства висока; якщо Z lt; 0,037 - ймовірність банкрутства мала. П'ятифакторна модель Сайфуллина - КадиковаZ=2К1 + 0,1 К2 +0,08 К3 + 0,45 К4 + К5К1 - коефіцієнт забезпеченості власними коштами; К2 - коефіцієнт поточної ліквідності; К3 - інтенсивність обороту авансируемого капіталу, яка характеризує обсяг реалізованої продукції, що припадає на один карбованець коштів, вкладених у діяльність підприємства; К4 - коефіцієнт менеджменту, характеризується відношенням прибутку від реалізації до величини виручки від реалізації; К5 - рентабельність власного капіталу - відношення балансового прибутку до власного капіталу.Z? 1Четирехфакторная модель Іркутської ГЕАZ=8,38 К1 + К2 + 0,054 К3 + 0,63К4К1 - чистий оборотний капітал/загальні активи; К2 - резервний капітал + нерозподілений прибуток/загальні активи; К3 - прибуток (збиток) + відсотки до сплати/загальні активи; К4 - капітал і резерви/загальні зобов'язання; К5 - виручка від продажу/загальні актіви.Z lt; 0 - ймовірність банкрутства максимальна (90 - 100%); Z lt; 0 lt; 0,18 - ймовірність банкрутства висока (60-80%); 0,18 lt; Z lt; 0,32 - ймовірність банкрутства середня (35-50%) 0,32 lt; Z lt; 0,42 - ймовірність банкрутства низька (15-20%); Z gt; 0,42 - ймовірність банкрутства мінімальна (до 10%).
Таблиця 31 - Оцінка ймовірності банкрутства ВАТ «Аеропорт Толмачево» за 2010 - 2011 рр.
МодельФормула2010 г.2011 г.Соответствіе крітеріюДвухфакторная модель АльтманаZ=- 0,3877 - 1,0736К1 +0,0597 К2-1,81-1,44Вероятность банкрутства менше 50% Четирехфакторная модель ТаффлераZ=0, 53 К1 + 0,13 К2 + 0,18 К3 + 0,16 К40,790,77Фінансово стійке предпріятіеЧетирехфакторная модель ЛісаZ=0,063 К1 + 0,092 К2 +0,057 К3 + 0,001 К40,0180,024Фінансово неспроможне предпріятіеПятіфакторная модель Сайфуллина - КадиковаZ=2К1 + 0,1 К2 +0,08 К3 + 0,45 К4 + К52,952,33Фінансово стійке предпріятіеЧетирехфакторная модель Іркутської ГЕАZ=8,38 К1 + К2 + 0,054 К3 + 0,63К40,390,39Нізкая ймовірність банкрутства (15-20%)
Результати розрахунку оцінок за моделями суперечливі. Результати обчислень за трьома моделями свідчать про цілком стійкому фінансовому становищі підприємства, однак модель Лиса дає прямо протилежний результат. Це може бути пов'язано з необхідністю коригувань вагових коефіцієнтів стосовно до вітчизняних умов функціонування господарюючих суб'єктів.
Висновок
проведенням?? комплексного економічного аналізу фінансово - господарської діяльності ВАТ «Аеропорт Толмачево» дозволило сформувати наступні в...
