ня кредитів у протягом планового періоду. br/>
3.3 Проблеми скорочення зовнішнього державного боргу
Абсолютна величина державного зовнішнього боргу Російської Федерації за останні роки стала знижуватися, і на сьогоднішній день основна проблема полягає не в самій величиною зовнішнього боргу, а в непомірною тяжкості його обслуговування (сплати відсотків і сум погашення, які за оригінальним графіком платежів припадають на даний календарний рік) за рахунок витрат федерального бюджету.
Витрати з обслуговування державного боргу стають чинником гальмування реалізації політики подолання небезпеки техногенних катастроф, позамежного зносу фондів і, в цілому, забезпечення переведення економіки на рівень розвитку високих технологій. У поєднанні з триваючому процесом витоку капіталу з фінансового обороту національної економіки виведення фінансових ресурсів з бюджетної системи різко знижує потенціал розвитку економіки - відсутність коштів на:
1) розвиток виробництв з нанотехнологіями;
2) розвідку нових родовищ;
3) реконструкцію і модернізацію підприємств авіатранспорту;
4) фінансування сільськогосподарської галузі тощо
До Донедавна ринки облігацій в Росії показували значне зростання за всіма сегментами, що було пов'язано з поліпшенням кредитної якості національних компаній, із збільшенням кількості інвесторів і з сприятливим загальним фонів на боргових ринках. Однак, світова кредитна криза, що вибухнула в другому півріччі 2007 року, вніс серйозні корективи в даний сегмент економіки. Чи не допомогли навіть рекордно високі ціни на нафту і активна підтримка держави. Іноземні інвестори зменшили темпи купівлі російського боргу і перестали активно брати участь у нових розміщеннях, деякі з них закрили ліміти на рівень боргу нижче суверенного. Для російських корпорацій різко знизилося кількість можливостей з рефінансування, це не сповільнило позначитися на ринку перших технічних дефолтів через неможливість розрахуватися за офертою або навіть виплатити купони. Підлили масла у вогонь великі кредити державних позичальників зі значною премією до ринку. Це в сукупності з скороченням кількості ринкових випусків призвело до істотної переоцінки ризику на ринку і підвищення вартості запозичень.
Але ринок не закрився остаточно, вже починаючи з лютого-березня 2008 року обсяги первинних розміщень почали відповідати докризовим. Передбачалося, що незважаючи на збільшену інфляцію, розміщення будуть зберігати свої обсяги, або можливо їх незначне зменшення, а ставки залучення будуть вище, але не набагато. При достатній загальної ліквідності на ринку мало хто прогнозував кризову ситуацію. Більше того, деякі аналітики вважали, що сектор облігаційних позик буде тільки зміцнюватися. Однак у виниклих умовах нестабільності ставки залучення коштів значно зросли. Ставки за високоякісним облігаціями зросли на 1,5 відсотка. У зв'язку з погіршенням загальної ситуації на ринку запозичень складаю...
