т на основний капітал. Це призвело до нового буму і В«ще раз поклало початок коливань торгово-промислового циклу В». Електричні трамваї, електричне освітлення, електричні станції та телефони вимагали виробництва основного капіталу в широких масштабах. Таким чином, цикл, В«вже значною мірою згаслий, повинен був завдяки відомим технічним досягненням відновитися з повною силою і потім продовжуватися якийсь час у формі коливань В»Отже, той, хто нарікає на економічні цикли, скаржиться по суті на поступальний рух матеріальної культури. p> Іншим подією є економічне освоєння нових країн. Розвиток нових територій вимагає транспортних засобів, мостів, гідротехнічних споруд, освітлювальних установок, будинків, одним словом, основного капіталу, «гзко виражені буми, що мали місце з середини XIX ст., були значною мірою зобов'язані своїм походженням поширенню західної цивілізації В». Перед світовою економікою ще стоять великі завдання, але, В«коли світ буде більш-менш одноманітно забезпечений матеріальними основами західної цивілізації, стимулюючий вплив освоєння нових країн на торгівлю виявить, природно, тенденцію до повного зникнення В»
Ми бачимо, таким чином, що Кассель приймає пояснення, дане Шпітгоф, і вважає причиною буму відкриття нових, дуже прибуткових можливостей інвестування, що є результатом поступального руху техніки та розвитку нових територій. У відношенні пояснення причин закінчення буму він поділяє погляди Туган-Барановського - головною причиною спаду є брак позичкового (Незв'язаного, вільного) капіталу. p> Та обставина, що Кассель, прийнявши по суті пояснення підйому, дане Шпітгоф, відмовлявся тим не менш прийняти його трактування спаду як результату В«насиченняВ», вимагає відомого пояснення, і очевидно, що сам Кассель відчував в якійсь мірі вразливість такої позиції. p> Теорія Касселя справді кілька однобока. Бум, на його думку, дійсно пояснюється технікою та явищами зростання, але причиною спаду служить виснаження інвестиційних фондів. Суспільство, доводить він, завжди має перед собою масу можливостей вигідного використання основного капіталу - графік попиту на інвестиції відрізняється високою еластичністю у ставленні до відсотку. Але через високу норми відсотка тільки обмежена частина цих можливостей може бути використана. Досі все йде гладко. Але в інших місцях Кассель доводить, що виникнення ще більших інвестиційних можливостей дає виробництву основного капіталу новий імпульс і тим самим кладе початок нового буму. І тут ми маємо право поставити наступне питання: якщо інвестиційні можливості є дійсно завжди, то чому слід вважати, що новий цикл може виникнути тільки в результаті появи нових і досить прибуткових інвестиційних можливостей? Якщо норма відсотка є справді всеопределяющім чинником, то зниження норми відсотка має бути достатньо для того, щоб покласти початок буму. p> Втім, Кассель міг би, мабуть, відповісти, що вся справа полягає тут у міру і в наголос; головний імпульс до розгортанню виходить від...
