оларах деноминировано до 2/3 її зовнішнього боргу і платежів по ньому; доларовий ринок є найбільш ємним для приватних запозичень; в основному тільки в доларах оформляються контракти на експорт сировини.
Така доларизація з самого початку суперечила не тільки національним інтересам, але і характером зовнішньоекономічних зв'язків країни; зараз вона приходить в зіткнення і з провідними тенденціями світової валютної кон'юнктури. У світі йде поступовий відмова від долара, а його гіпертрофія у світовій валютній системі обертається нестабільністю для його власників, бо: частка долара в обслуговуванні 43% світового господарського обороту ніяк не відповідає реальній частки США в 20% ВВП і 15% обороту світової торгівлі. Тому вона поступово і об'єктивно знижується; частка США у зовнішній торгівлі самої Росії становить не більше 5%, тобто рубль виявляється на 2/3 прив'язаним до найбільш економічно віддаленої від нього валюті та до економіки країни, з якою у народного господарства Росії існує мінімум взаємин. Це суперечить господарським критеріям добровільного входження будь-якої країни в певну валютну зону і робить для Росії доларизацію скоріше психологічним, ніж економічно виправданим феноменом, тобто об'єктивно ставить формування обмінного курсу рубля на базу не реальних економічних зіставлень, а спекулятивних очікувань. Як наслідок, рубль не раз опинявся недооціненим по відношенню до долара навіть не у кризовий час, що вело до втрати частини національного багатства Росії при товарообміні і до заниження реальної вартості її активів, придбаних іноземними інвесторами при капіталовкладень в її економіку і при приватизації. Таким чином, доходи нерезидентів при купівлі російських Державних короткострокових облігацій (ДКО) виявлялися набагато вище, ніж казначейські зобов'язання інших держав.
Характерно, що в цих умовах вже і російський фінансовий ринок почав демонструвати відмова від долара. За останні п'ять років частка зовнішньої заборгованості Росії, деномінованих у європейських валютах, зросла, за оцінками експертів ЄС, з 1/4 до 1/3 і продовжує збільшуватися, у тому числі через розміщення євробондів. p> За оцінками фахівців, нова валютна одиниця євро знімає ряд перш унікальних переваг долара, а саме:
1) з метою економії на накладних витратах і валютні ризики багато європейських комерсанти переходять на євро як валюту контрактів навіть в торгівлі сировинними товарами;
2) об'єднаний ринок капіталу, який замінює на базі євро перш вузькі і розрізнені ринки країн її "зони", стане з часом не менш ємним і ліквідним, ніж американський;
3) нарешті, країни "зони євро" мають у МВФ блок в 30% голосів проти 18 % У США, а це важливо при відомих особливих відносинах МВФ і Росії. p> У цих умовах об'єктивно складаються передумови для відмови від невиправданої прив'язки рубля виключно до долара і переходу на його прив'язку до кошика міжнародних валют, де чималу роль відіграватиме євр...
