ить застосування операційної процедури грошово-кредитної політики, що базується на контролі за зростанням грошової пропозиції. При цьому регулювання ліквідності банківської системи здійснюватиметься при активному використанні ринкових методів. Банк Росії буде враховувати як внутрішньорічні, так і внутрімесячние зміни до попиті банківської системи на резерви, і при необхідності рівень ліквідності банківської системи буде оперативно коригуватися у випадках як нестачі, так і появи тенденції до накопичення вільних банківських резервів, що буде сприяти згладжування різких коливань процентних ставок на грошовому ринку і зняттю тиску на валютний ринок.
Зростання чистих міжнародних резервів органів грошово-кредитного регулювання і раніше буде основним джерелом збільшення грошової пропозиції. Однак виходячи з прогнозної оцінки платіжного балансу приріст золотовалютних резервів у 2002 році може бути нижче, ніж у поточному році.
В умовах проведення Урядом Російської Федерації політики підтримки залишків коштів на своїх рахунках в Банку Росії (У тому числі у формі створюваного фінансового резерву), погашення частини своєї заборгованості перед Банком Росії, а також забезпечення рівномірності здійснення непроцентних витрат можна очікувати сталого скорочення чистого кредиту органів грошово-кредитного регулювання федеральному Уряду. p> Формуванню грошової маси в обсягах, необхідних для задоволення економічно обгрунтованого попиту на національну валюту, сприятиме продовження в 2002 році тенденції до збільшення грошового мультиплікатора.
Розширення кредитної активності банків, підтримуване зростаючим попитом економіки на кредитні ресурси, вимагає від кредитних організацій ретельного моніторингу ризиків, обумовлених цим процесом. Досить частим наслідком різкого розширення кредитної емісії банків без належного контролю за ризиками на стадії економічного зростання в різних країнах буває зростання неповернень за кредитами і збитків у наступній фазі економічного циклу. У цьому зв'язку російські банки повинні приділяти постійну увагу якості видаваних позик і формуванню відповідних резервів для покриття ризиків. Зі свого боку Банк Росії продовжуватиме вдосконалення режиму пруденційного нагляду за банками і моніторинг рівня банківських ризиків. p> Відповідно до законодавства Банк Росії розпорядженні достатньо широким колом інструментів грошово-кредитної політики, які в основному відповідають застосовуються у міжнародній практиці. Разом з тим можливості їх застосування повною мірою в 2002 році (особливо в частині проведення операцій на відкритому ринку з облігаціями Банку Росії і державними цінними паперами) залежатимуть від усунення залишилися законодавчих обмежень щодо випуску облігацій Банку Росії (у тому числі в частині обсягу і терміну їх випуску) і підвищення ступеня ліквідності державних цінних паперів у портфелі Банку Росії.
Конкретний набір застосовуваних інструментів грошово-кредитної політики буде визначатися з урахува...
