ового прибутку (різницею між її сумою після і до здійснення санації). Додатковий прибуток у цьому випадку виходить за рахунок нормалізації господарської діяльності підприємства при відповідної фінансової підтримки (порівняно з сумою прибутку, одержуваної в умовах кризового його розвитку). У процесі розрахунку ефективності санації сума додаткового прибутку підприємства приводиться до справжньої вартості.
Витрати на здійснення санації визначаються шляхом розробки спеціального бюджету (бюджету санації). Принципово ця витрати можуть розглядатися як інвестиції санатора в сановане підприємство з метою отримання прибутку (в прямій або непрямій формі) у майбутньому періоді. [1]
Такий підхід дозволяє застосовувати для оцінки ефективності санації ті ж методи, які використовуються при оцінці ефективності реальних інвестицій. Певний нюанс у розрахунках ефективності санації має визначення ефекту синергізму, який супроводжує таким її формам як злиття і поглинання. Цей ефект розраховується за наступною формулою:
(3.3)
де - сума ефекту синергізму, що досягається в процесі злиття (поглинання);
- прогнозована ринкова вартість новостворюваного підприємства в процесі злиття (Поглинання);
- оцінка ринкової вартості окремих поєднуваних підприємств.
8. Затвердження бізнес-плану санації. Після розгляду проекту бізнес-плану санації з розрахунком її ефективності усіма зацікавленими сторонами (підприємством-боржником, його кредиторами і сенаторами) він затверджується їх представниками і приймається до виконання.
9. Моніторинг реалізації заходів бізнес-плану санації. Такий моніторинг включається в систему поточного та оперативного фінансового контролінгу та забезпечується фінансовою службою підприємства.
Мета санації вважається досягнутою, якщо вдалося за рахунок зовнішньої фінансової допомоги або реорганізаційних заходів нормалізувати господарську діяльність та уникнути оголошення підприємства-боржника банкрутом з подальшою його ліквідацією. [10]
Висновок
Проблема фінансового оздоровлення українських підприємств надзвичайно важлива. Численні спроби вирішити її за допомогою централізованого втручання держави в процеси на мікрорівні були марними. Органи, відповідальні за економічну політику країни, прийшли до розуміння того, що подолати кризові явища можна лише вдавшись до ринковим механізмам. Один з них-це інститут банкрутства. Без законодавства про фінансову неспроможність підприємств неможливе функціонування ринкової економіки як такої. Зокрема, законодавство про банкрутство не тільки стимулює підприємства до ефективного використання активів і захищає інтереси кредитора, але і може містити механізми, спрямовані на фінансове оздоровлення (санацію) боржника. [6]
В умовах ринкової економіки банкрутство підприємств - звичайне явище. З кожних 100 новостворених підприємств на ринку залишаються 20-30. У США, наприклад, загальна кількіст...
