необхідно побудувати чисті грошовий потік за проектом. Оскільки грошовий потік буде будуватися з урахуванням дисконтування, необхідно визначити ставку дисконту, прийняту для даного проекту. Вона розраховується за формулою (2.8) з урахуванням розміру ставки рефінансування та поправки на ризик для даного проекту. p align="justify"> На дату прийняття даного інвестиційного проекту ставка рефінансування була встановлена ​​в розмірі 8%, поправка на ризик за проектом В«Інвестиції по створенню поста діагностики, ремонту і обслуговування електронних систем автомобілівВ» становить 3-5% (візьмемо 4 %). Отримуємо згідно з формулою (2.8):
СД = r + P = 8% +4% = 12%
Таким чином, при побудові дисконтованого грошового потоку, а також при оцінці ефективності даного проекту динамічними методами буде використовуватися ставка, рівна 12%.
3.2 Побудова чистого і дисконтованого грошового потоку інвестиційного проекту
Для побудови чистого грошового потоку необхідні дані про щорічні вкладеннях в проект, про величину отриманих доходів від продажів, а також необхідно розрахувати собівартість послуг і податок на прибуток.
Для побудови чистого і дисконтованого грошових потоків необхідно зробити такі припущення:
. Собівартість послуг включають в себе змінні і постійні витрати;
. Єдиний податок за спрощеною системою оподаткування 15% (УСНО);
. Ставка дисконту за проектом 12%.
На кожному році життя інвестиційного проекту з отриманого прибутку від реалізації (виручки) віднімається собівартість послуг. Таким чином, формується прибуток до оподаткування. Потім з урахуванням податку на прибуток, рівного 15% (УСНО), розраховується чистий прибуток до поточного року. Чистий грошовий потік будується шляхом вирахування суми інвестицій, здійснених в даному році, з розрахованої чистого прибутку, отриманого в тому ж році. Якщо в якомусь році не було надходжень за проектом, те для розрахунку чистого значення поточного року враховується сума інвестицій та інших витрат, здійснених в даному році. Для того щоб розрахувати дисконтований грошовий потік, значення чистого грошового потоку коригуються з урахуванням ставки дисконтування. p align="justify"> У цій роботі будуть розглянуті 3варіанта чистого і дисконтованого грошового потоку, в залежності від обсягу реалізації послуг, даного інвестиційного проекту.
3.3 Оцінка економічної ефективності інвестиційного проекту при низькому попиті надаваних послуг
Розрахунок чистого і дисконтованого грошового потоку інвестиційного проекту представлений в таблиці 3.1, а графік руху коштів по дисконтованою грошовому потоку представлений на малюнку 3.1
Таблиця 3.1 Чистий і дисконтований гр...
