нвестиції в цінні папери, можуть суперечити, довільно тлумачитися чи застосовуватися. Також великий ризик безкарності порушень законодавства.
Існує небезпека того, що заходи, здійснювані сумлінно на основі професійної консультації, згодом можуть розглядатися як невідповідні вимогам фінансового законодавства, законодавства з валютного регулювання, цінних паперів, корпоративного законодавства.
Мається ризик неотримання інвестором реальної компенсації навіть у тому випадку, коли відповідне рішення прийнято судом.
Наявні також ризики, пов'язані із зміною правового поля. Це ризик, що випливає з можливості змін правових актів, що регулюють ринок цінних паперів. Наприклад, випуск цінних паперів може бути визнаний недійсним, може бути заборонена професійна діяльність певного виду та змінений статус контрагентів, змінені строки позовної давності і т.д. Ці ризики здатні привести до істотних витрат, пов'язаних з оподаткуванням, необхідністю отримання нової ліцензії, перереєстрації проспекту емісії і т.д.
Ризик, пов'язаний з розрахунками. Всупереч тому, що регулюючі процедури передачі цінних паперів теоретично достатньо визначені, на практиці в розрахунку з цінних паперів тільки починають з'являтися елементи стандартних процедур та створення централізованої системи. Розрахунок проводиться за правилами, вироблюваним для кожного конкретного випадку окремо і в результаті може бути адміністративно громіздким, тривалим і невизначеним. Це призводить до майнових суперечок і створює труднощі при продажу цінних паперів. Ризик конфлікту інтересів у осіб, відповідальних за проведення розрахунку, небезпеки шахрайства або невиконання розрахунку без поважних причин, може спричинити за собою повну втрату інвестицій.
Ризик, що приймається акціонером. Законодавство Російської Федерації, що регулює права власності, контроль і управління суспільством, знаходиться в стадії розвитку і надає обмежену захист для інвесторів, які мають меншість голосів. Вимоги щодо розкриття інформації та звітності тільки формуються, законодавство, спрямоване проти шахрайства та торгівлі на основі закритої інформації, в цілому недостатньо розвинене. Керівництво може припинити господарську діяльність, продати або яким-небудь іншим способом передати активи або якимось іншим чином вплинути на вартість підприємства без згоди акціонерів. Захист від розмивання частки в статутному капіталі може бути також обмежена. Концепція відповідальності керівництва та членів ради директорів в цілому обмежена.
Специфічними фінансовими видами ризику є ризик зміни процентної ставки і ризик інфляції. Йдеться про зміну макроекономічної ставки відсотка, визначальною вартість капіталу в національній економіці. Наприклад, вкладаючи в корпоративні облігації з 10 % річних при 6 % річних за державними облігаціями, інвестор отримає очевидну прибуток (природно, при прийнятті на себе ризику банкрутства компанії). Однак, якщо в середині року буде випущена нова серія державних облігацій, що пропонує 12 % річних (без всякого ризику), то наш інвестор програє - його облігації на ринку продаватимуться з дисконтом, відповідним нової безризиковою ставкою в 12 % (або з урахуванням ризику, трохи вище). Якщо інвестор вкладе свої кошти в облігації з розрахунком зробити через 6 місяців інвестиції рівно на отриману суму, продавши облігації на ринку, то він стик...
