.
Для діагностики банкрутства відповідно до цієї моделі складемо допоміжну таблицю 10.
Таблиця 10 - модель Альтмана для ТОВ БК «Надія»
Показатель2010г2011г2012гх 1 0,034110,001540,04698 х 2 0,323820,3520,39158 х 3 0,000180,093330,11353 х 4 1,454521,288431,31915 х 5 1,944522, +042121,79357 Z2, 84503,16233,0568
Константа порівняння - 1,23. Якщо значення Z < 1,23, то це ознака високої ймовірності банкрутства, тоді як значення Z> 1,23 і більше свідчить про малу його ймовірності.
Оскільки значення Z-рахунку більше 1,23 за весь аналізований період, то можна стверджувати, що ймовірність банкрутства на досліджуваному підприємстві мала, також варто відзначити зростання даного показника як позитивний факт.
Також варто врахувати той факт, що за моделлю Альтмана неспроможні підприємства, що мають високий рівень четвертого показника (власний капітал / позиковий капітал), отримують дуже високу оцінку, що не відповідає дійсності. У зв'язку з недосконалістю діючої методики переоцінки основних фондів, коли старим зношеним фондам надається таке ж значення, як і новим, необгрунтовано збільшується частка власного капіталу за рахунок фонду переоцінки. У підсумку склалася нереальне співвідношення власного і позикового капіталу. Тому моделі, в яких присутня даний показник, можуть спотворити реальну картину.
Б). Модель Таффлера: Z=0,53 х 1, +0,13 х 2 +0,18 хз +0,16 х 4, де х 1 - прибуток від реалізації / короткострокові зобов'язання; х 2 - оборотні активи / сума зобов'язань; хз - короткострокові зобов'язання / сума активів; х 4 - виручка / сума активів. Якщо величина Z-рахунку більше 0,3, це говорить про те, що у фірми непогані довгострокові перспективи, якщо менше 0,2, то банкрутство більш ніж ймовірно. Для діагностики банкрутства відповідно до цієї моделі складемо допоміжну таблицю 9.
Константа порівняння - 0,3. Якщо величина Z-рахунку більше 0,3, це говорить про те, що у фірми непогані довгострокові перспективи, якщо менше 0,2, то банкрутство більш ніж ймовірно.
Таблиця 11 - Модель Таффлера для ТОВ БК «Надія»
Показатель2010 г.2011 г.2012 Г.Х 1 0,54450,74660,8357 х 2 1,08711,00351,1090 х 3 0,34740,36510,3472 х 4 1,94452, 04211,7936 Z0, 80360,91860,9366
Оскільки значення Z-рахунку більше 0,3 за весь аналізований період, то можна стверджувати, що ймовірність банкрутства на досліджуваному підприємстві ТОВ БК «Надія» мала.
Однак слід зазначити, що використання таких моделей вимагає великих пересторог. Тестування інших підприємств за даними моделями показало, що вони не повною мірою підходять для оцінки ризику банкрутства вітчизняних підприємств через різну методики відображення інфляційних факторів і різної структури капіталу і відмінностей в законодавчій базі.
В) дискримінантному факторна модель діагностики ризику банкрутства виробничих підприємств Г.В. Савицької:
=0,111 х 1 +13,239 х 2 +1,676 х 3 +0,515 х 4 +3,80 х 5
х 1 - частка власного оборотного капіталу в формуванні оборотних активів, коефіцієнт;
х 2 - доводиться оборотного капіталу на рубль основного, руб.;
х 3 - коефіцієнт обор...
