азник ліквідності ринку акцій (відношення річного обороту до сумарної капіталізації) збільшився до 113% у 2005 році порівняно з 1% на початку 90-х. p> Україна ще й до цих пір знаходиться далеко від головних потоків капіталу. Спроби ринкових перетворень окремих сторін господарської діяльності, на жаль, не призводять до бажаного результату. Відсутність ефективно діючої інфраструктури, яка сприяє акумуляції капіталу для інвестицій у виробничу та соціальну сфери та сприяє раціональному розміщенню фінансових ресурсів, не дає можливості ефективно управляти господарською діяльністю і конкурентно оцінювати вартість виробничих ресурсів. Можна сказати, що в умовах обмеженості пропозиції інвестиційних ресурсів на внутрішньому ринку, для провідних українських компаній актуальним вже зараз є вихід на міжнародні ринки капіталу, що в свою чергу стане можливим завдяки інтеграції українського фондового ринку в структуру світового ринку капіталів.
Аналізу процесів інтеграції ринків цінних паперів і створення глобального фондового ринку присвячено багато робіт авторів, в яких досліджувалася проблематика створення ефективної системи функціонування світового фондового ринку, формування моделі його розвитку, проводиться аналіз процесів становлення та розвитку світового ринку капіталів. У той же час недостатньо розробленими є такі питання як організаційні механізми інтеграції українського фондового ринку, а також проблеми підвищення інтересу іноземних інвесторів до цінних паперів українських компаній.
У проведеному дослідженні на підставі системного аналізу стану українського фондового ринку і виявлених тенденцій розвитку зроблена спроба оцінити ступінь його готовності до інтеграційних процесів і визначити можливі напрями інтеграції.
Основний рисою сучасного ринку капіталу є його інтернаціоналізація. Завдяки цього інвестор отримує можливість вкладати вільні кошти, як у національні, так і іноземні цінні папери. Ринок цінних паперів приймає всесвітній характер єдиного ресурсу капіталів. Цей процес супроводжується гармонізацією національних законодавств, встановленням єдиних стандартів діяльності операторів ринку, створенням стандартних фінансових інструментів. Ефективність використання ринку капіталу як єдиного ресурсу все більшою мірі залежить від вирішення правових питань, що забезпечують транскордонність інфраструктури та доступ до вільних ресурсів.
Як свідчить досвід інтеграції європейських фондових ринків, даний процес є ефективним способом підвищення капіталізації ринку і залучення на ринок значного числа інвесторів за рахунок розширення меж ринку, що дозволяє ринку цінних паперів більш ефективно виконувати функцію забезпечення інвестиціями корпоративного сектора. Так, до інтеграції європейських фондових ринків, незважаючи на високий рівень розвитку всіх секторів економіки західноєвропейських країн, їх ринки цінних паперів чинності вузькості національних кордонів значно поступалися американському і японському.
Ін...
