ну пропозиції (можливості) встановлює продавець, ціну попиту (Бід) - покупець. Котирування передбачає наявність двох цін. p> 1. Ціна придбання, за якою покупець висловлює бажання придбати акцію, або ціна попиту (bid price) - ціна бід.
2. Ціна пропозиції, за якою власник або емітент акції бажає її продати, - ціна пропозиції (offer price) - офферта. (г)
Як правило, між ними знаходиться ціна виконання угоди, тобто ціна реальної продажу акцій, звана курсової (ринкової) ціною. Курсова ціна паперу при великому попиті може дорівнювати ціні пропозиції, а при надмірній кількості цінних паперів - ціною попиту. Таким чином, реальна курсова вартість складається під впливом очікувань продавця і покупця цінних паперів. Широко відома формула розрахунку цієї вартості (Кр):
(2.3.1)
Дійсна вартість акції може бути розрахована за наступною формулою:
(2.3.2)
Так як уявлення інвестора про прибутковості акції змінюються, то змінюються і ціни. Як правило, враховується і ринкова кон'юнктура, тому протягом робочого дня біржі ціна продажу певної акції може змінюватися. Ціна, за якою вчиняється перша угода, називається ціною відкриття, остання - закриття. У Протягом дня встановлюється вища і нижча ціни на акцію.
Вища і нижча ціни на акцію визначаються не тільки за день, а й за більш тривалі періоди - за тиждень, місяць, квартал, рік. Це дозволяє встановити тенденцію ринкової ціни на ту чи іншу акцію. Ціна відкриття поточного дня може істотно відрізнятися від ціни закриття попереднього робочого дня біржі. Зміна ціни є одним з показників біржової активності. p> Ринкова ціна акції в розрахунку на 100 грошових одиниць номіналу називається курсом.
(2.3.3)
де Ка - курс;
Кр - Ринкова ціна;
Нн - Номінальна ціна. p> Показник, відображає середню ціну акцій та інших цінних паперів за визначеною сукупності компаній, називається біржовим індексом. Індекс дозволяє інвесторам, які вкладають гроші в цінні папери, оцінювати стан як фондового ринку в цілому, так і надійність власних активів.
При вартісній оцінці акцій важливу роль відіграє книжкова, або балансова, вартість. Її визначають експерти (у тому числі аудитори) на основі оцінки власних активів компанії як частка від її поділу на кількість випущених акцій, що перебувають у зверненні. Така оцінка доступна дуже вузькому колу інвесторів. Якщо курсова ціна перевищує балансову, то це є біржовим зростанням.
Балансову вартість визначають при аудиторських перевірках в тому випадку, якщо емітент має намір пройти лістинг для включення своїх акцій до біржового списку цінних паперів, допущених до біржових торгів, а також при ліквідації акціонерного суспільства, щоб визначити частку власності, що припадає на одну акцію.
Р инок акцій ВАТ "Нижнекамскнефтехим" став розвиватися після реєстрації першої емісії та затвердження плану приватизації в серпні 1993 м.
З 14 квітня 1997 акції ВАТ "Нижнекамскнефтехим" котируються в РТС. p> Візьму ціну акції ВАТ "Нижнекамскнефтехим" в РТС на рівні 98,8 рублів і розрахую курс акції за допомогою формули (2.3.3)
В
розрахувати дійсну вартість акції ВАТ "Нижнекамскнефтехим", використовуючи формулу (2.3.2). Дивіденд, виплачений за 2000 р. на 1 акцію складає 1,5 руб.
Необхідний рівень прибутковості = безпечний рівень приб. + b * (загальноринковий середній рівень прибутковості + безпечний рівень прибутковості)
b = 0,8
БУП (на рівні ставки рефінансування) = 25%
Заг. сер. ур. приб. = 20%
ТУП = 0,25 + 0,9 * (0,2 +0,25) = 0,655
(грн.)
2.4 Реєстр
Відповідно до Федеральним законом "Про акціонерні товариства", прийнятим у 1995 р., всі акції товариства є іменними. При цьому утримувачі акцій реєструються в спеціальному реєстрі акціонерів, де зазначаються відомості про кожного зареєстровану особу, кількість і категорії (типах) акцій, записаних на ім'я кожної зареєстрованої особи, а також дата придбання акцій.
Запис до реєстру акціонерів товариства вноситься на вимогу акціонера не пізніше трьох днів з моменту подання документів. Не допускається відмова від внесення запису до реєстру акціонерів товариства, за винятком ситуацій, передбачених правовими актами Російської Федерації. В іншому випадку власник реєстру не пізніше п'яти днів з моменту пред'явлення вимоги про внесення запису до реєстру надсилає особі, вимагає цього запису, повідомлення про відмову із зазначенням причин відмови.
Держателем реєстру акціонерів може виступати суспільство, яке займається випуском (Емітент) і розміщенням акцій, або спеціалізований реєстратор. Якщо в акціонерному товаристві число власників звичайних акцій перевищує 500 осіб, то таке товариство зобов'язане доручити ведення і зберігання реєстру спеціалізованому реєстратору нести відповідальність за його ведення і зберігання.
Для керівництва суспільством випуск іменних а...
