нає стримувати цей процес, змушуючи їх скорочувати планований, при процентній ставці r E приріст інвестицій. Зменшується і попит споживачів на товари тривалого користування. Ставка відсотка продовжує рости до рівня i 1 , при якому ринки товарів і грошей досягають рівноваги. Нова точка рівноваги Е 1 , а рівноважний рівень доходу (випуску) - У 1 . Тоді, фактичне збільшення випуску одно У 1 -Y E . Воно може бути розраховане як добуток G на величину нового мультиплікатора, який менше простого мультиплікатора Кейнса М G .
В
Рис.8. Фіскальна політика в моделі IS-LM
Таким чином, модель IS-LM показує; що зростання державних витрат викликає як збільшення випуску з Y E до У 1 , так і зростання процентної ставки з r E до r 1 . Разом з тим випуск збільшується в меншою мірою, ніж слід було чекати, тому що зростання процентної ставки зменшує мультиплікаційний ефект державних витрат: приріст державних витрат (як і збільшення інших автономних витрат, зниження податків) частково витісняє плановані приватні інвестіціі.Такое явище отримало назву ефекту витіснення. Воно знижує ефективність експансіоністської (стимулюючої) фіскальної політики. Саме на нього посилаються монетаристи, стверджуючи, що фіскальна політика недостатньо дієвою і пріоритет в макроекономічному регулюванні повинен бути відданий грошово-кредитній політиці.
Стримуюча фіскальна політика породжує зворотний ефект. Вона викликає скорочення сукупного попиту і призводить до зсуву кривої IS вліво. Сукупний випуск зменшується, а процентна ставка знижується.
Грошово-кредитна політика в моделі IS-LM. Припустимо, рівновага на товарному і грошовому ринках спостерігалося в точці Е. Рівноважний обсяг випуск був Y E , а рівноважна ставка відсотка - r E (рис. 9).
В
Рис.9. Грошово-кредитна політика в моделі IS-LM
Прагнучи підвищити сукупний попит, центральний банк збільшив пропозицію грошей, що призвело до зсуву кривої LM вправо, в положення LM 1 . На ринку грошей пропозиція перевищує попит, що призводить до зниження процентної ставки. Її падіння викликає зростання інвестицій і чистого експорту. Сукупний попит на товари і послуги зростає, що призводить до збільшення доходу (випуску). Надмірне пропозиція грошей зникне, коли рівновага встановиться в точці E 1 , так як і зниження ставки відсотка, і зростання доходу обумовлюють зростання попиту на гроші. Останній буде продовжуватися до тих пір, поки не стане рівним новому пропозицією грошей. Отже, експансіоністська грошово-кредитна політика зумовила збільшення випуску з У E до Y 1 і зниження процентної ставки з r E до r 1 .
У результаті рестрикційної грошово-кредитної політики, навпаки, крива LM зрушиться вліво, ставка відсотка зросте, а випуск ...
