лінуло на зростання рентабельності актівів за прибутком до оподаткування на 17,43%, Збільшення рентабельності короткострокової заборгованості за прибутком до оподаткування на 96,94%; зростання Частки РОбочий Капіталу в активах комбінату з 20,24% до 54,18%, тобто на 33,94%; зниженя рентабельності актівів за ОБСЯГИ продаж на 23,57%.
У 2009 р. Z-Показник Спрінгейта значний знізівся (на 0,77, або на 65,02%) порівняно з 2 008 р., Что повязано в Першу Черга зі зменшеності у 2 009 р. прибутку від звічайної ДІЯЛЬНОСТІ до оподаткування на 78,32%, зниженя обсягів продаж на 49,04% та зростанням валюти балансу на 38,73% порівняно з 2 008 р.
У Україні использование зарубіжніх діскрімінантніх моделей ускладнюється такими Чинник:
моделі побудовані за Даними зарубіжніх компаний, а будь-яка країна має свою спеціфіку.
крітерій Z побудованій у Минулі десятіріччя; за останні роки економічна ситуация в мире значний змінілася и того абсолютно очевидно, что повторень АНАЛІЗУ на більш пізніх даних НЕ залиша б структурний склад моделей без змін.
існують розбіжності у врахуванні вагомості ОКРЕМЕ показніків у моделях.
значний впліває Інфляція на формирование Деяк показніків.
балансова ВАРТІСТЬ ОКРЕМЕ актівів НЕ відповідає їх рінковій ціні.
Альо, незважаючі на названі Недоліки, дані моделі мают скроню ймовірність ОЦІНКИ и й достатньо дієві на практике. ЦІ моделі можна використовуват з Певнев корекцією як окремо, так и в сукупності для підтвердження результатів. Найбільш помітна залежність между моделями в дінаміці, бо одномоментно аналіз может и не дати вірніх результатів.
. Універсальна діскрімінантна функція прогнозування банкрутства
умів ДІЯЛЬНОСТІ українських підприємств более відповідає універсальна діскрімінантна модель. Ця модель булу побудовали на Основі кількох методик прогнозування банкрутства:
Універсальна діскрімінантна функція:
де
Для обчислення коефіцієнта X1 вікорістовується Показник Cash Flow, Який характерізує величину чистих Копійчаної потоків, Які утворюються в результате операційної та інвестіційної ДІЯЛЬНОСТІ ї залішаються в розпорядженні підприємства в Певнев періоді.
Здобуті значення Z - сертифіката № можна інтерпретуваті так: gt; 2 - предприятие вважається фінансово стійкім и Йому НЕ грозит банкрутство;
lt; Z lt; 2 - фінансова рівновага (фінансова стійкість) підприємства порушена, но за умови переходу на антикризове управління банкрутство Йому НЕ грозит;
lt; Z lt; 1 - Підприємству грозит банкрутство, если воно НЕ здійсніть санаційніх ЗАХОДІВ;
Х lt; 0 - предприятие є напівбанкрутом.
Розрахуємо значення Z-сертифіката № універсальної діскрімінантної Функції для Центрального Гірничо-збагачувальна комбінату на 2007 рік:
Отже, так як Z-Показник для вітчізняної універсальної діскрімінантної Функції у 2 007 р. для ВАТ ЦДЗК Z gt; 2 (4,029 gt; 2), то предприятие є фінансово стійкім и Йому в найближче годину не грозит банкрутство.
Розрахуємо значення Z-сертифіката № універсальної діскрімінантної Функції для Центрального Гірничо-збагачувальна комбінату на 2008 рік:
Так як значення Z-сертифіката № для вітчізняної універсальної діскрімінантної Функції у 2008 р. для ВАТ ЦДЗК Z gt; 2 (6,877 gt; 2), то предприятие є фінансово стійкім и Йому НЕ грозит банкрутство.
Розрахуємо значення Z-сертифіката № універсальної діскрімінантної Функції для Центрального Гірничо-збагачувальна комбінату на 2009 рік:
Отже, у 2009 р. для ВАТ ЦДЗК фінансова рівновага (фінансова стійкість) підприємства булу порушена, тобто вона значний знизу (1 lt; 1,387 lt; 2), но за умови переходу на антикризове управління банкрутство Йому НЕ грозит.
Таким чином, на підставі Зроблений АНАЛІЗУ Можемо сделать Висновок, что в течение аналізованого ПЕРІОДУ 2007-2009 рр. предприятие є фінансово стійкім и Йому НЕ грозит банкрутство, хоч у 2 009 р. внаслідок Світової економічної кри фінансова стійкість комбінату и знизу.
У 2008 р. Z-Показник для вітчізняної універсальної діскрімінантної Функції ВАТ ЦДЗК значний зріс (на 70,69%), что повязано в Першу Черга зі збільшенням чистого прибутку у 2 007 р. на 1 332 099 000. грн. (або на 227,3%) та чистої виручки від реализации на 1 893 302 000. грн. (або на 69,95%), а такоже зі зростанням валюти балансу на 101,84% порівняно з 2007 р.
У 2009 р. Z-Показник для вітчізняної універсальної діскрімінантної Функції знізівся на 79,83% порівняно з 2 008 р., Что повязано зі значний зменшеності у 2 009 р чистої виручки від реализации (більш чем 2 рази) т...
