результатів є найважливішою передумовою підвищення рівня фінансової стійкості за рахунок приросту власного капіталу в результаті збільшення нерозподіленого прибутку.
Г.В. Савицька формулює фінансову стійкість, як здатність суб'єкта господарювання функціонувати і розвиватися, зберігати рівновагу своїх активів і пасивів в змінюється внутрішньому та зовнішньому середовищі, що гарантує його постійну платоспроможність та інвестиційну привабливість у межах допустимого рівня ризику [4, с. 460]. В рамках зазначеного підходу визначення фінансової стійкості розглядається як синонім фінансового стану, тому як в основі поняття лежить оцінка рентабельності, ділової активності та платоспроможності. На думку автора, фінансова стійкість є лише частиною поняття фінансового стану.
В.Л. Бикадоров визначає фінансову стійкість підприємства як стан його ресурсів, яке забезпечує розвиток підприємства переважно за рахунок власних коштів при збереженні платоспроможності і кредитоспроможності при мінімальному рівні підприємницького ризику [14, с. 45]. У своїй роботі автор вказує, що на фінансову стійкість підприємства суттєво впливає домінуюча величина власного капіталу у складі ресурсів. Відзначимо, що одним з критеріїв оцінки фінансової стійкості є раціональність структури капіталу. Н.Д. Шеремет і Р.С. Сайфулін під сутністю фінансової стійкості увазі забезпеченість запасів і витрат джерелами формування [25, с. 95]. М.І. Глазунов вказує, що рівень фінансової стійкості характеризує забезпеченість підприємства власними джерелами для подальшого росту і розвитку [17, с. 59], тим самим підкреслюючи важливість власного капіталу в структурі джерел формування для забезпечення фінансової стійкості.
В останніх трьох визначеннях фінансова стійкість розуміється як ступінь забезпеченості активів і насамперед запасів і витрат джерелами їх формування, насамперед, за рахунок власного капіталу. Такий підхід до обгрунтування фінансової стійкості, з авторської точки зору, прийнятний, бо сталість підприємства і його фінансове благополуччя характеризується незалежністю від зовнішніх джерел фінансування.
Аналіз публікацій показав, що кожне з наведених понять розглядає зміст фінансової стійкості з різних сторін. Одні автори проводять тісний взаємозв'язок з фінансовим станом, інші прирівнюють її до платоспроможності або ототожнюють з наявністю у підприємства власного капіталу. Але спільне в цих визначеннях те, що фінансова стійкість забезпечує розвиток фірми, гарантуючи її постійну платоспроможність та інвестиційну привабливість.
Більшість вітчизняних вчених визнають, що важливою характеристикою фінансової стійкості є фінансова незалежність організації. Тим часом переважання власних коштів у загальній структурі формування майна - це специфіка російських організацій, оскільки умови кредитування на вітчизняному фінансовому ринку сильно посилені, в той час як зарубіжні фірми отримують дешеві позики в найбільших європейських і американських банках Враховуючи вищесказане, можна зробити висновок про те, що фінансова стійкість російських підприємств - це одна з найважливіших характеристик фінансового стану, яка визначається структурою фінансових ресурсів, забезпеченням оборотних активів власними джерелами фінансування, гарантуючи своєчасність розрахунків за своїми зобов'язаннями.
Враховуючи існування для підприємства певного критерію фінансової стійкості, за межами нижньої межі якого їй загрожує банкрутство, відзначимо, що такий нижньою межею виступає забезпечення платоспроможності, ліквідності і кредитоспроможності підприємства, оскільки для збереження стійкості необхідно, щоб рух грошових потоків підприємства давало йому, принаймні, можливість розрахуватися з постачальниками, кредиторами і державою. Платоспроможність виступає як ознака і як основа фінансової стійкості підприємства. Дана вимога припускає, що підприємство повинно мати можливість оплачувати свої виробничі потреби, тому індикатором стійкого стану в цьому випадку є відрегульований баланс грошових потоків. Ми згодні з думкою авторів, що в даний час саме незбалансованість грошових потоків господарюючих суб'єктів є однією з основних причин їх нестабільного стану [6]
Виходячи з розглянутих визначень, позначимо основні критерії оцінки фінансової стійкості. По-перше, в організації не повинно бути прострочених боргів, бо нездатність своєчасно розрахуватися за зобов'язаннями свідчить про фінансову нестійкості і може призвести до банкрутства. По-друге, важливою умовою фінансової самостійності є достатня величина власного капіталу в загальній сумі фінансових ресурсів (не менше 50%).
Для того щоб організація вважалася незалежною і фінансово стійкою в її розпорядженні власних коштів має бути більше, ніж позикових. При цьому не слід заперечувати, що фінансування діяльності повніс...
