заздалегідь);
· проекти з незатвердженим фінансуванням. Останні, у свою чергу, поділяються на: залежні від самої корпорації (її керівництво приймає рішення про інвестування); залежні від споживача (т. е. фінансування здійснюється в тому випадку, якщо корпорація, наприклад, на тендері виграє контракт на поставку продукції).
Третій (III) тип класифікації - за прибутковістю від реалізації проекту (або за мінімальним пороговому значенню рентабельності).
У першому типі класифікації вказані абсолютні цифри, і залишається неясним, чому саме ці цифри є прикордонними значеннями. Можна припустити, що і тут мова йде з позиції корпорації, але це означає, що класифікація представлена ??з погляду конкретної юридичної особи, групи компаній або галузі і не влаштовує нас, так як може не підходити для інших проектів. Другий і третій тип класифікації цікаві з точки зору об'єктивності підходу, при цьому третій тип класифікації є, швидше за все, емпіричним для середньостатистичної корпорації, так як немає теоретичного обгрунтування саме таких цифр (6-25%) у визначенні того чи іншого порогового рівня рентабельності.
Ще один приклад класифікації інвестицій в реальні активи:
. Інвестиції в підвищення ефективності. Їх метою є насамперед створення умов для зниження витрат фірми за рахунок заміни обладнання, навчання персоналу чи переміщення виробничих потужностей в регіони з більш вигідними умовами виробництва.
. Інвестиції в розширення виробництва. Завданням такого інвестування є збільшення можливостей випуску товарів для раніше сформованих ринків у рамках вже існуючих виробництв.
. Інвестиції в створення нових виробництв. Такі інвестиції забезпечать створення абсолютно нових підприємств, які будуть випускати що раніше не виготовлювані фірмою товари (або надавати новий тип послуг), або дозволять фірмі зробити спробу виходу з раніше вже випускалися товарами на нові для неї ринки.
. Інвестиції заради задоволення вимог державних органів управління. Цей різновид інвестицій стає необхідним в тому випадку, коли фірма опиняється перед необхідністю задовольнити вимоги влади в частині або екологічних стандартів, або безпеки продукції, або інших умов діяльності, які не можуть бути забезпечені за рахунок тільки вдосконалення менеджменту.
Основною причиною, яка змушує авторів вводити таку класифікацію, є різний рівень ризику, з яким пов'язані інвестиції. Низький рівень ризику інвестицій відноситься до четвертого типу наведеної вище класифікації (державні замовлення), а найвищий - до третього типу (створення нових виробництв), так як створення нової продукції характеризується високим ступенем невизначеності. Інвестиції в підвищення ефективності (перший тип) мають більш низьку ступінь ризику, ніж інвестиції в розширення виробництва (другий тип), і обидва цих типу інвестицій знаходяться між третім і четвертим типом. Дана класифікація обмежена інвестиційними цілями фірми, і критерієм виступає рівень ризику при заданих інвестиційних цілях.
У рамках оцінки бізнесу інвестиційні проекти компанії можуть бути розділені за наступними критеріями:
· за термінами реалізації - короткострокові, середньострокові, довгострокові;
· по основної спрямованості - комерційні, соціальні, екологічні та інші;
· за співвідношенням власних і позикових коштів - великомасштабні, середньомасштабні, дрібномасштабні;
· за джерелами фінансування - державні (федеральні), муніципальні, приватні, корпоративні;
· економічно незалежні або залежні;
· за типом грошових потоків - одноступінчасті і багатоступінчасті;
· за рівнем рентабельності;
· за ознакою їх впровадження;
· проекти із затвердженим фінансуванням і з незатвердженим фінансуванням.
Зупинимося на даних критеріях більш докладно.
Короткострокові інвестиційні проекти мають термін повернення інвестицій до трьох років. Середньострокові характеризуються терміном повернення інвестицій до десяти років (створення значущих для міста галузей чи виробництв, наприклад, підприємства з переробки міських відходів). У разі довгострокових інвестиційних проектів термін повернення інвестицій перевищує десять років (такі проекти можуть бути пов'язані з освоєнням певних генпланом розвитку міста територій, наприклад, зі створенням нових житлових мікрорайонів).
Головною метою комерційних інвестиційних проектів є отримання прибутку, соціальні орієнтовані на вирішення проблем безробіття, зниження криміногенного рівня і т. д. Екологічні проекти в якості основної ...
