лю яхти або літака). Або просто в міру зростання господарства - чим більше фірм і споживачів буде в господарстві, тим більша кількість учасників буде на ринку капіталу.
Будь-який ринок передбачає місце і час зустрічі продавців і покупців. Ринок капіталу теж повинен володіти подібними інститутами, які полегшували б зустріч кредиторів і позичальників і зменшували транзакційні витрати.
Але ринок капіталу має свою особливість, яка впливає на його інституційний устрій. Ця особливість полягає в тому, що всі фірми і споживачі, які бажають дати або взяти гроші в борг, готові зробити це з різними сумами і на різний термін. Одні споживачі хочуть дати в борг на півроку, а інші - на два роки. Одні фірми хочуть взяти кредит на два місяці, а інші - на десять років. У всіх учасників ринку в такій ситуації були б величезні транзакційні витрати, пов'язані з пошуком партнера, у якого буде бажання взяти (дати) в борг потрібну суму на потрібний термін. Одним з виходів з цієї ситуації є поява посередників на ринку капіталу, які полегшать завдання пошуку партнера для учасників цього ринку. Окремий посередник буде об'єднувати всі гроші, віддані в борг при рівноважної ставкою відсотка, в один великий "Котел" і потім з цього котла роздавати потрібні суми всім бажаючим взяти кредит. Посередник на ринку капіталу буде діяти у своїх власних інтересах - заради отримання прибутку. Посередник від свого імені візьме в борг у всіх фірм і споживачів, охочих стати кредиторами, і від свого імені дасть у борг фірмам і споживачам, бажаючим стати позичальниками. Причому, щоб отримати прибуток, він буде брати в борг за меншою ставкою відсотка, ніж віддавати. Різниця між ставками становитиме його виручку, з якої він буде оплачувати всі витрати з проведення операцій і, можливо, отримувати прибуток.
Посередники виконують роль, схожу з магазинами, які скуповують товари у виробників і розпродують їх потім споживачам, знижуючи транзакційні витрати обох сторін.
У посередників на ринку капіталу немає єдиної назви, що викликається різними видами.
Посередники можуть бути спеціалізованими, якщо вони працюють тільки з деякими видами кредитів або деякими видами учасників ринку. Наприклад, можуть існувати пенсійні фонди, які приймають заощадження споживачів для подальшої виплати їм пенсії і віддають їх у борг на ринку капіталу. Або ощадні каси, які теж працюють із споживачами, які збирають або займають гроші для покупки дорогого блага (будинки, машини і т. д.).
Але посередники на ринку капіталу можуть бути універсальними, якщо вони працюють з безліччю типів кредиторів і позичальників.
Одним з основних видів посередників на ринку капіталу можуть бути банки, які поєднують видачу позик з виконанням двох інших важливих функцій: забезпечення безпеки операцій з грошима та обслуговування безготівкового обороту грошей. У фінансовій практиці часто доводиться вирішувати завдання, зворотний нарощеної сумі: за заданою сумі Дк, яку слід сплатити через деякий час Т, необхідно визначити суму отриманої позики Дн. Такі ситуації виникають, коли керівництво організації розробляє умови певних контрактів, коли відсотки з заданої суми Дк утримуються безпосередньо при видачі позики. У цьому випадку говорять, що сума Дк дисконтується. Термін В«дисконтуванняВ» вживається і як засіб визначення будь вартісної величини Дк, незалежно від того, чи мала місце в дійсності фінансова операція (кредитування, видача грошей у борг і т. д.).
Основні поняття дисконтування
облік - процес нарахування та утримання відсотків вперед називається обліком;
дисконт - відсотки в вигляді різниці між Дк і Дн:
Д = Дк - Дн;
♦ приведення вартісного показника - визначення вартісної величини майбутнього періоду в справжній момент часу.
Виходячи з виду процентної ставки застосовують два види дисконтування: математичне дисконтування і банківський (комерційний) облік.
Математичне дисконтування дозволяє вирішувати задачу: яку початкову суму треба видати в борг (Дн), щоб при нарахуванні на неї відсотків 'ставкою "а" до кінця терміну отримати нарощену суму, рівну (Дк).
Для вирішення при нарахуванні по простих відсотках використовується формула:
Дн = Дк х [1: (1 + 3 х а)],
де а - річна ставка;
3 = Тс/Т, Тс - період позички в днях;
Т - база розподілу (360, 365 або 366 днів);
[1: (1 + 3 х а)] називають дисконтними множником, він показує, яку частку становить первісна позика Дн у нарощеної сумі позички Дк.
В
Тест1. Споживач досягає максимально можливої вЂ‹вЂ‹корисності, якщо:
Відповідь б) вибирає загальну крапку на своїй бюджетній лінії і на одній з кривих байдужості.
Тест2. Середні загальні витрати виробництва продукції досягають мінімальної величини при такому обсязі продукції, коли:
Відповідь г) МС = АТС (АС)
