ставки відсотка. Від яких чинників залежать коливання рівноважних значень ставки відсотка і грошової маси? Чи може змінюватися попит на гроші в міру зниження ставки прибуткового податку? Обгрунтуйте свою відповідь і зробіть відповідні графічні побудови.
Коливання рівноважних значень ставки відсотка і грошової маси можуть бути пов'язані зі зміною екзогенних змінних грошового ринку: рівня доходу, пропозиції грошей. Графічно це відображається зрушенням, відповідно, кривих попиту та пропозиції грошей.
Так, зміна рівня доходу, наприклад, його збільшення (див. рис. 1), підвищує попит на гроші (зсув вправо кривої попиту на гроші L В°) і ставку відсотка (від r1 до r2). Скорочення пропозиції грошей також веде до зростання процентної ставки (рис. 2). br/>В
Рис. 1 Рис. 2
Подібний механізм встановлення і підтримки рівноваги на грошовому ринку може успішно працювати в сформованій ринковій економіці з розвиненим ринком цінних паперів, з усталеними поведінковими зв'язками - типовою реакцією економічних агентів на зміну тих чи інших змінних, скажімо, ставки відсотка.
Якщо норма відсотка низька і курс цінних паперів високий, то існує ризик зниження курсу, якщо підвищиться норма відсотка. Якщо норма відсотка висока, курс цінних паперів тримається на низькому рівні, то виникає тенденція вкладати максимум готівкових коштів у цінні папери. Так формується попит на гроші з боку активів.
Тема 7. Ринок цінних паперів та його регулювання
Проаналізуйте роль держави в регулюванні ринку цінних паперів. Чи мають переваги державні цінні папери і які? p> Кожна цінний папір має свою конкретну спрямованість дії. Цінні папери, що випускаються державою, яка не тільки засвідчують, що дана особа має право власності на певний вид капіталу, але й свідчать, що власник такого цінного паперу має право на отримання на її основі доходу.
Основним завданням механізму регулювання є забезпечення розвитку конкуренції на фінансовому ринку, забезпечення макроекономічної рівноваги, правова та економічна захист інвесторів. Державне регулювання забезпечує додаткові гарантії інвесторам, встановлюючи обов'язковість реєстрації як для емітентів, так і для посередників
Державне регулювання здійснюється у формі прямого і непрямого регулювання.
Роль держави в регулюванні зводиться до наступного:
а) ідеологічна і законодавча функція (концепція розвитку ринку, програма її реалізації, управління програмою, законодавчі акти для запуску і розвитку ринку);
б) концентрація ресурсів (державних і приватних) на цілі будівництва і в першу чергу випереджаючого створення інфраструктури;
в) встановлення В«правил гриВ» (вимог до учасників операційних і облікових стандартів);
г) контроль за фінансовою стійкістю і безпекою ринку (реєстрація та контроль за входом на ринок, реєстрація цінних паперів, нагляд за фінансовим станом інвестиційних інститутів, вживання заходів з їх оздоровлення, контроль за дотриманням правових та етичних норм, застосування санкцій);
д) створення системи інформації про стан ринку цінних паперів і забезпечення її відкритості для інвесторів;
е) формування системи захисту інвесторів від втрат (у тому числі державні або змішані схеми страхування інвестицій);
ж) запобігання негативного впливу на фондовий ринок інших видів державного регулювання (монетарного, валютного, фіскального, податкового);
з) попередження надмірного розвитку ринку державних цінних паперів (Відволікаючого частина грошової пропозиції інвестиційних ресурсів на покриття непродуктивних витрат держави).
Непрямі заходи державного регулювання передбачають розробку і застосування системи податків і податкових пільг за операціями з цінними паперами, контроль над процентною ставкою банківського кредиту.
Саме з випуску та обігу державних фондових цінностей починалося історичний розвиток світових фондових ринків. Завдяки державним паперам, інтенсивно йде формування всіх елементів інфраструктури, що забезпечують оборот фондових цінностей. У країнах з розвиненою ринковою економікою ринок державних цінних паперів відіграє важливу роль у фінансуванні державного бюджету, підтримці ліквідності фінансово-банківської системи, регулюванні економічної активності.
Саме державні цінні папери були і залишаються найнадійнішими і найбільш ліквідними фондовими цінностями. Істотною перевагою вкладення коштів у дані папери є наявність вагомих податкових пільг, що надаються державою.
Тема 8. Фінансова система і фінансова політика держави
У економічної теорії є декілька концептуальних підходів до балансування державного бюджету. Так, відповідно до концепції функціональних фінансів, метою є забезпечення збалансованості економіки, а не бюджету. Збалансованість бюджету є другорядною проблемою. Поясніть, чому? Які проблеми породжує концепція функціон...
