м прийнятного рівня ефективності інвестицій. При розрахунках необхідно керуватися двома принципами:
- застосовувати модифікований коефіцієнт дисконтування, що містить поправку на прогнозований рівень інфляції;
- при інших рівних умов віддавати перевагу проектам з більш коротким терміном реалізації. p> Плануючи свою діяльність в умовах інфляції, доцільно також дотримуватися деяких простих правил:
- недоцільно тримати зайві грошові кошти В«в панчосіВ», на розрахунковому рахунку, видавати позики і кредити знайомим і контрагентам;
- вільні гроші необхідно вкладати або в нерухомість, або у справу, що обіцяє безсумнівні вигоди;
- по можливості необхідно жити в борг (безумовно, це має бути підкріплено економічними розрахунками, підтверджуючими майбутню кредитоспроможність). p> 2. Зростаюча потреба в додаткових джерелах фінансування. В умовах інфляції величина капіталу, необхідного для нормального функціонування діяльності підприємства, постійно зростає. Це обумовлено зростанням цін на спожите сировину, збільшенням видатків по заробітній платі та ін Таким чином, навіть просте відтворення, тобто підтримання незменшуваного величини економічного потенціалу підприємства, вимагає додаткових джерел фінансування.
Безумовно, це відноситься, насамперед до перспективного фінансового планування. p> Що стосується фінансових рішень коротко-та середньострокового характеру, то і тут необхідно виходити, насамперед, з принципу, що обране рішення повинно, по крайней мере, не зменшувати економічного потенціалу підприємства. p> В умовах інфляції вартість капіталу, що залучається зростає, що необхідно враховувати фінансовому менеджеру при плануванні джерел коштів і витрат, пов'язаних з їх обслуговуванням. p> Зниження ролі облігацій господарюючих суб'єктів як джерел довгострокового фінансування. У ринковій економіці облігації є одним з основних джерел фінансування господарської діяльності. В умовах інфляції інвестори, по-перше, віддають перевагу короткостроковому кредитуванню і, по-друге, вимагають підвищеної відсотка на свій капітал у разі його довгострокового інвестування. Більш привабливими стають облігації з плаваючою процентною ставкою, прив'язаною до рівня інфляції. p> Така політика особливо популярна в країнах з постійно високим рівнем інфляції, наприклад, в латиноамериканських країнах. У Росії подібні фінансові інструменти ще отримали розповсюдження; їх замінюють довгострокові кредити і позики. Природно, що в умовах інфляції можливості отримання подібних кредитів на прийнятних умовах дуже обмежені. Таким чином, основним джерелом фінансування стають власні кошти. p> Необхідність диверсифікації власного інвестиційного портфеля. Придбання цінних паперів є одним з не самих останніх за важливістю напрямів фінансово-господарської діяльності будь-якого підприємства. Будучи еквівалентом грошових коштів, високоліквідні цінні папери використовуються для досягнення трьох основних цілей:
- забезпечення необхідної ліквідності підприємства;
- як джерело коштів для реалізації незапланованої, тобто випадкового, вигідного інвестиційного проекту;
- як джерело доходів. p> В умовах інфляції зростає ризик банкрутства компанії, цінні папери якої придбані. Тому комплектування інвестиційного портфеля має бути приділено особливо пильну увагу. Тут гарні дві життєві мудрості: не зберігайте яйця в одному кошику (необхідний достатній рівень диверсифікації); не спокушайтеся в відношенні цінних паперів з аномально високим рівнем обіцяного доходу. h1> 2. Завдання
Умова:
Припустимо, що реальний ВНП країни склав 600 млрд. марок у першому році і виріс до кінця другого року на 36 млрд. марок. Які темпи зростання ВНП? Розрахуйте темпи зростання ВНП на душу населення за умови, що населення країни за цей період зросла з 40 до 40, 5 млн. чол. Який з двох розраховуються Вами показників більш повно відображає рівень добробуту?
Рішення:
1. Розрахуємо темп зростання ВНП:
В
де ВНП поч - реальний ВНП країни на початок аналізованого періоду, млн. руб.; p> ВНП кон - реальний ВНП країни на кінець аналізованого періоду, млн. руб.
2. ВНП на душу населення:
- на початок аналізованого періоду:
В
- на кінець аналізованого періоду:
В
4. Темп зростання ВНП на душу населення:
В
Відповідь:
Темп зростання ВНП склав 6%. Темп зростання ВНП на душу населення склав 4,69%. p> З цих двох показників найбільш чітко висловлює рівень добробуту темп зростання ВНП на душу населення, тому що він безпосередньо залежить від чисельності населення в країні. Чим менше приріст населення в аналізованому періоді, тим більше буде темп зростання ВНП на душу населення. h1> Висновок
Майже кожен з нас розуміє, що інфляція - це зло. Але якщо подивитися на неї з різних сторін, мож...
