Розглянуто року. У рамках Розглянуто нижчих інвестіційніх технологий ми умовно приводимо ВСІ Грошові доходи ПІДПРИЄМСТВА до кінця відповідного року.
2. Грошові потоки, Які генеруються ІНВЕСТИЦІЯМИ негайно інвестуються в який-небудь Інший проект, щоб Забезпечити Додатковий дохід на ці інвестиції. При цьом передбачається, что Показник віддачі іншого проекту буде, прінаймні, таким же, як Показник дисконтування аналізованого проекту.
Вікорістовувані Допущені, зрозуміло, що не Повністю відповідають реальному стану справ, Однак, з Огляду на Більшу трівалість проектів у цілому, що не приводять до Серйозно помилок в оцінці ефектівності.
Критерії, что Використовують в аналізі інвестіційної ДІЯЛЬНОСТІ, можна підрозділіті на Дві групи в залежності від того Враховується чи ні годин параметр: 1) засновані на дисконтованих оцінках; 2) засновані на обліковіх оцінках. До першої групи відносяться КРИТЕРІЇ:
- Чистий приведений ефект (Net Present Value, NPV);
- індекс рентабельності інвестиції (Probability Index, PI);
- внутрішня норма прибутку (Internal Rate of Return, IRR);
- модіфікована внутрішня норма прибутку (Modified Internal Rate of Return, MIRR);
- дисконтований рядків окупності інвестиції (Discounted Payback Period, DPP).
До Другої групи відносяться КРИТЕРІЇ
- рядків окупності інвестиції (Payback Period, PP);
- коефіцієнт ефектівності інвестиції (Accounting Rate of Return, ARR).
Метод розрахунку чистого наведеного ЕФЕКТ Заснований на зіставленні Величини віхідної інвестиції (IC) Із загальною сумою дисконтованих чистих Копійчаної Надходження, генерованіх нею ПРОТЯГ прогнозованого періоду. Оскількі Приплив коштів розподіленій у часі, ВІН дісконтується помощью коефіцієнта r, встановлюваного інвестором самостійно віходячі Зі щорічного відсотка повернення, Який ВІН хоче Чи може мати на інвестованій їм капітал [6].
(1.1)
r - Прогнозні рівень комерційної прібутковості проекту, Який покладів
від підпріємця (внутрішній фактор);
j - Прогнозні рівень інфляції ЦІН віробніків, Який є зовнішнім чинником
та НЕ поклади від підпріємця (зовнішній фактор);
ІС (T = 0) - інвестиційні витрати на качан ЕКСПЛУАТАЦІЇ проекту. br/>
Если NPV> 0, то проект Варто Прийняти; ЯКЩО NPV <0, то проект Варто відкінуті; NPV = 0, то проект ні прибутковий, ні збітковій. Дамо економічне трактування крітерію NPV з позіції власніків компании, что по суті и візначає логіку крітерію NPV:
- ЯКЩО NPV <0, те у випадка Прийняття проектом Цінність компании зменшіть, тоб власникам компании понесуть збиток;
- ЯКЩО NPV = 0, то у випадка Прийняття проекту Цінність компании НЕ змініться, тоб добробут ее власніків залиша на КОЛІШНИЙ Рівні;
- ЯКЩО NPV <0, то у випадка Прийняття проекту Цінність компании, а отже, и Добробут ее власніків збільшіться.
Проект Із NPV = 0 має додатковий аргумент у св...
