свідчить про те, що монетаристи не проводять різниці між грошима як капіталом і грошима як такими. Капітал розглядається як сукупність грошових активів.
У монетаристської варіанті кількісної теорії грошей важливе місце відводиться очікуваних змін рівня цін як чинника, що діє на розміри касових грошових резервів та інших фінансових активів, що перебувають у розпорядженні економічних агентів. Грунтуючись на власному варіанті кількісної теорії, монетаристи пов'язують її з виробництвом. Оскільки динаміка грошової маси має у них першорядне значення для пояснення коливань процесу виробництва, то робиться висновок про те, що кредитно-грошова політика - це найбільш ефективний інструмент регулювання економіки.
Одне з ключових положень монетаризму, на основі якого його представники будують свій варіант пояснення економічного циклу, полягає в тому, що гроші грають винятково важливу роль у зміні реального доходу, зайнятості і загального рівня цін. Вони стверджують, що існує взаємозв'язок між темпом зростання кількості грошей, темпом зростання номінального доходу, а при швидкому зростанні грошової маси також швидко зростає номінальний дохід, і навпаки. Зміна грошової маси впливає як на рівень цін, так і на обсяг виробництва (у рамках обмеженого періоду). Звідси випливає, що монетаристський варіант кількісно теорії грошей виконує функцію управління грошовим попитом, а через нього - господарськими процесами. Грунтуючись на положенні про екстраординарної ролі грошей і стверджуючи, що капіталістичне господарство являє собою стабільну систему, здатну за рахунок саморегулювання досягати стану рівноваги, монетаристи вибудовують свою модель економічного циклу, в якій визначальну роль відіграють зміни грошової маси. Основними елементами монетаристської теорії економічного циклу є наступні: модернізований варіант кількісної теорії грошей, концепція номінального доходу, передавальний механізм, розроблений з метою ілюстрації впливу грошей на господарські процеси.
Як відзначають Т. Майєр і К. Брунер, в моделі передавального механізму переважну роль грають "монетарні сили ", вони вважають гроші і ціни. Монетаристська система функціонує наступним чином. Величина попиту на гроші є результатом оптимізації різних альтернативних вкладень у капітал і залежить від існуючих або очікуваних відносних цін різних активів. Коли величина граничних доходів на всі з можливих об'єктів вкладень капіталу стають рівними, тоді досягається оптимум. У тому випадку, коли величини граничних доходів не нерівні, економічні агенти змінюють структуру своїх активів шляхом збільшення частки активів, здатних принести великий дохід, або за рахунок скорочення менш дохідних об'єктів вкладення. Отже, коливання економічної кон'юнктури приводять до зміни відносних цін, тобто цін на товари, аналізовані відношенню до цін на інші товари, і вигідності вкладень капіталу в різні активи.
Найважливішою детермінантою попиту на гроші в цій схемі вважаєт...
