1.Дані 2009 року є основою для побудови грошового потоку в прогнозні періоди. Більш тривалий період не забезпечує достовірних даних, а більш короткий НЕ дозволяє побачити тенденції зростання бізнесу. За даними ретроспективного аналізу отримаємо, що в 2010 році виручка зросте на 91%, в 2011 - на 67%, а в 2012 на 70,4%. За межами прогнозного періоду ринкове становище компанії стабілізується, потоки грошових коштів стають стабільними (збільшення складе 1,3%).
2 Частка собівартості у виручці склала 89,6%, а в наступні роки ця тенденція збереглася.
3. Валова прибуток = Виручка - собівартість.
4. Позареалізаційні доходи і витрати підприємства відсутні.
6. Прибуток до оподаткування дорівнює сумі валового прибутку і позареалізаційних доходів за вирахуванням позареалізаційних витрат.
7. Податок на прибуток становить 20% від прибутку до оподаткування.
8. Чистий прибуток дорівнює прибутку від оподаткування за вирахуванням податку на прибуток.
9 Амортизація. Після чистого прибутку другим за значимістю показником, який впливає на величину грошового потоку, є амортизаційні відрахування, які становлять 20% від собівартості реалізованої продукції. Дана тенденція збережуться протягом всіх періодів. p> 10. Частка основного капіталу у валюті балансі становить 88,8%, це високий відсоток, підприємству немає необхідності нарощування виробничих потужностей.
11. У міру зростання підприємства деяка частина його грошового потоку повинна направлятися на фінансування закупівель товарно-матеріальних запасів, зростання дебіторської заборгованості, ця величина називається потребою підприємства в додатковому оборотному капіталі, тобто брак чистого оборотного капіталу повинен бути заповнений. Положення оборотних коштів розраховується виходячи з того, що частка постійних витрат у собівартості становить 30%, а частка змінних 70%.
12. Грошовий потік розраховується за формулою: Чистий прибуток + амортизація - кап. вкладення- приріст оборотних коштів.
15. Сума поточної вартості грошових потоків = сумі грошових потоків за чотири роки.
17. Вартість реверсії на коефіцієнт постпрогнозного періоду.
18. Ринкова вартість підприємства = грошовий потік + поточна вартість реверсії.
Визначення ставки дисконту
Ставка дисконту для оцінки вартості діючого підприємства визначається на основі доходу альтернативних вкладень і розраховується методом кумулятивного побудови.
В
Де: R-ставка дисконту, відповідна величині доходу альтернативного вкладення;
- безризикова норма доходу у%;
- поправка на ризик, вкладена в дане підприємство (у%);
За безризикову норму доходу приймається ставка по рублевих довгостроковими депозитами ощадбанку РФ.
На дату оцінки даного підприємства ставка за довгостроковими рублевих депозитах становить 6% на рік ( ...
