вестицій визначається числом років за які кумулятивний дохід дорівнюватиме розміру інвестицій:
без дисконтування - це 2-й рік з початку проекту;
з урахуванням дисконтування - 3-й рік з початку проекту.
Точніше період окупності (Т ок ) можна розрахувати за допомогою формули:
,
де Ток - термін окупності проекту, років;
х - останній рік, коли ЧТС менше 0;
ЧПХ - величина чистих надходжень у році х (без мінуса);
Дх +1 - значення надходжень в наступному (х +1) році.
без дисконтування:
року.
з урахуванням дисконтування:
року.
Відповідь: термін окупності проекту без дисконтування склав 1,08 року; з урахуванням дисконтування - 2,75 року.
Задача 4.
Фірма В«АвтонВ» платить за своїми звичайними акціями дивіденд у розмірі 4 дол США на акцію.
1) Якщо компанія планує збільшити дивіденди з темпом 5% на рік протягом всього часу в майбутньому, то який буде розмір дивідендів через 10 років?
) Якщо через 5 років дивіденди компанії очікуються в розмірі 5,87 дол.США, то який щорічний темп зростання дивідендів?
Рішення
) Визначимо розмір дивідендів через 10 років (Div n ):
,
де Div - дивіденд у даний час;
g - щорічний темп збільшення дивіденду;
n - число років.
дол
) Визначимо щорічний темп зростання дивідендів
або 108%.
Відповідь: якщо темп приросту дивідендів буде 5% на рік, то через 10 років розмір дивідендів складе 6,52 дол; якщо через 5 років дивіденди компанії очікуються в розмірі 5,87 дол, то темп зростання дивідендів повинен бути 108 %.
Задача 5.
Визначте рівень ризику варіантів проектів з оцінки значень коефіцієнта варіації.
Вихідні дані наведені в таблиці:
Варіанти проектовСреднее квадратичне відхилення, ден.ед.Средній очікуваний дохід за проектом, ден.ед.А100550Б150650В310700
Рішення
Визначимо рівень ризику варіантів проектів з оцінки значень коефіцієнта варіації (V ? ):
,
інвестування грошовий позиковий дисконтування
де? - Середньоквадратичне відхилення;
- середній очікуваний дохід за проектом.
проект А:
;
проект Б:
;
проект В:
.
Відповідь: найбільш ризикованим є проект В - коефіцієнта варіації доходів по ньому 0,443, проект А має найнижчий коефіцієнт варіації доходів - 0,182, отже найнижчий рівень ризику, проект Б має середн...
