/p>
Ф'ючерсні біржі є організаціями, мета яких полягає в полегшенні торгівлі ф'ючерсними контрактами. Біржі забезпечують організацію ф'ючерсної торгівлі. Економічна вигода біржі випливає з тієї інтенсивної і конкурентного середовища, яку створюють успішні ф'ючерсні біржі. Торговий ринг активного ф'ючерсного контракту містить безліч учасників, колективно представляють тисячі продавців і покупців з усього світу. Це означає, що ф'ючерсні біржі є прикладом вільного, конкурентного ринку. br/>
1.3.1 ФУНКЦІЇ Ф'ючерсні біржі
Ф'ючерсні біржі виконують специфічні для економіки в цілому функції: перенесення ризику, виявлення ціни, підвищення ліквідності та ефективності, збільшення потоку інформаціі.Перенос ризику був основною причиною розвитку ф'ючерсних контрактів і ф'ючерсних бірж. Зазвичай ф'ючерсні контракти використовують для зменшення ризику цінових коливань, в той час як спекулянти приймають цей ризик в надії на прибуток від точного передбачення цих коливань. Таким чином, небажаний для одного ризик стає привабливою можливістю для іншого. Необхідно розуміти, що ціновий ризик є фактом повсякденного життя, він існує незалежно від того, хоче хтось цього чи ні. Питання лише в тому, хто прийме цей ризик і як він буде поділений. Ф'ючерсні біржі і створюють такий механізм. Ф'ючерсні ціни являють собою точку зору ринку на те, яка буде ціна лежить в основі ф'ючерсного контракту товару в момент настання терміну контракту. Ф'ючерсні біржі є найбільш ліквідними та ефективними ринками. Додатковою важливою функцією ф'ючерсних бірж є поліпшення потоку інформації. <В
1.3.2 ЗАБЕЗПЕЧЕННЯ МЕХАНІЗМУ ФУНКЦІОНУВАННЯ ф'ючерсної біржі. br/>
Для виконання зазначених функцій біржа повинна забезпечити наявність певних організаційно-фінансових умов, а саме:
В· відповідним чином обладнане приміщення для здійснення операцій,
В· кошти зв'язку та інформації,
В· розробка такої процедури, яка забезпечить швидке і акуратне укладання угод,
В· ефективна система клірингу та збору депозитів для забезпечення фінансової цілісності ф'ючерсного контракту,
В· правила, відповідні законодавству і дотримуватися всіма учасниками ринку,
В· продумані ф'ючерсні контракти. p> Організація біржового залу Принципове пристрій біржі є давно відпрацьованою схемою і практично залишається однаковим для всіх типів бірж світу. Як раніше, так і тепер біржа є насамперед тим місцем, куди учасники торгівлі звертаються для здійснення тих чи інших комерційних операцій. Однак якщо раніше, в період зародження бірж, всі стадії операцій відбувалися в самому будівлі біржі, то тепер можна відзначити наявність у всіх провідних бірж світу розвиненою служби по збору замовлень від клієнтури.
Таким чином, зараз існують дві групи робочих органів біржі: периферійні і центральні. Периферійні служби здійснюють обслуговування клієнтури на місцях, тобто прийом замовлень клієнтів та їх передачу до виконання на біржу. Ці периферійні служби представлені відділеннями та філіями брокерських фірм і контор, а також іноді окремими незалежними агентами, які називаються брокерами-приймальниками замовлень (introducing brokers). Завданням периферійних служб є оперативна робота з клієнтами та оформлення їх заказов.Центральние служби біржі знаходяться безпосередньо в головній будівлі. Серед цих служб загальними є: операційний зал, головні офіси брокерських фірм, реєстраційне бюро, інформаційна служба. Ф'ючерсні угоди по кожному товару відбуваються в окремих операційних залах. Іноді операційний зал ділиться на спеціалізовані секції, де відбуваються угоди на певні товари та їх групи. У цьому випадку в операційному залі торгівля ведеться як мінімум по чотирма секціями. Такий порядок більш характерний для бірж США. Наприклад, на Чиказькій товарній біржі в операційному залі є чотири секції, торгівля в яких ведеться наступними видами ф'ючерсних контрактів: на сільськогосподарську продукцію, на іноземну валюту, на процентні ставки за облігаціях і на дивіденди по акціях. Кількість секцій визначається зазвичай керівництвом біржі залежно від номенклатури основних товарів.
Розміри, планування та обладнання операційних залів можуть бути різними, але в цілому повинні відповідати певним критеріям зручності роботи:
В· зали та секції повинні бути просторими, з тим щоб у них могли знаходитися десятки і сотні брокерів,
В· здійснення торгівлі в одній секції не повинно заважати веденню операцій в інших,
В· відомості про всі угоди, що укладаються на біржі, повинні бути доступні всім учасникам. <В
1.3.3 ЗАСОБИ ЗВ'ЯЗКУ ТА ІНФОРМАЦІЇ
Кожна біржа повинна забезпечувати інфраструктуру зв'язку торгового залу і решти світу. Члени біржі повинні мати можливість швидко отримувати накази від клієнтів, і повідомляти про укладені угоди та поточної інформації. Це...
