в здійснюється посредствам випуску та обігу цінних паперів. В результаті чого відбувається перелив капіталу між різними сферами діяльності, галузями і виробництвами; між територіями і країнами; між населенням та підприємствами, тобто заощадження громадян набувають продуктивну форму; між державою і іншими юридичними та фізичними особами, що має місце у випадку фінансування дефіциту держбюджету на неінфляційних основі.
Функція перерозподілу ризиків полягає у використанні інструментів ринку цінних паперів для захисту власників будь-яких активів від несприятливого для них зміни цін, вартості або дохідності цих активів. За допомогою ринку цінних паперів можна спробувати перекласти ризик на спекулянтів, бажаючих ризикувати. Таким чином, суттю хеджування на ринку цінних паперів є перерозподіл ризиків. Це порівняно нова функція. У сьогоденні вигляді вона оформилася лише на початку 70-х років з появою похідних інструментів у їх широкому розумінні. Наявність даної функції, з одного боку, підвищує стійкість ринку цінних паперів, а з іншого, - підсилює його значимість, оскільки функція перерозподілу ризиків, грунтуючись на перерозподілі грошових коштів, різко прискорює і спрощує перелив тимчасово вільних капіталів.
Предтечею фондової біржі був вільний ринок цінних паперів. Довгий час держава не втручалася в діяльність цього інституту. Найбільш широке поширення В«дикаВ» біржа отримала в XIX столітті. Тоді вона функціонувала без будь-яких зовнішніх обмежень, що породжувало тенденцію до розширенню спекулятивних операцій, які досягли свого піку в 20-і роки XX століття.
В даний час в світі налічується близько 200 фондових бірж. У кожній великій країні Заходу діють, як правило, кілька фондових бірж. p> Найвідоміша з них - Нью-Йоркська фондова біржа. Вона не тільки найбільша, але є центром американського бізнесу і всього світового капіталу. Історія Нью-Йоркській біржі тісно пов'язана з історією країни. Вона виникла в 1792 році у вигляді ринку облігацій, випущених урядом США для фінансування боргів Революційної війни.
Друга за розміром - Токійська фондова біржа.
Третя - Середньозахідна біржа США. Четверта - Лондонський. Світовий досвід свідчить, що за кількістю фондових бірж в країні можливі варіанти. Так, в Англії, Франції, Швеції всього по одній біржі на країну, а в Німеччині їх вісім, але на частку однієї з них - у Франкфурті-на-Майні - доводиться 80% цінних паперів, а решту 20% розкидані по семи дрібним біржам. p> На фондових біржах купівлею-продажем цінних паперів займаються тільки посередники:
Гј маклери, які зводять партнерів по операціях (вказують на можливість їх укладення), але самі угод не укладають і отримують винагороду від продавців і покупців цінних паперів;
Гј брокери (особа або фірма) - вузькі фахівці з окремих видів цінних паперів, які прямо сприяють торговій угоді. За це вони отримують певну плату або комісійні (по угодою сторін);
Гј дилери - купують цінні па...
