У кожній країні застосовуються заходи з регулювання валютних курсів. У практиці міжнародних валютних відносин в умовах паперово-грошового обігу застосовуються такі валютні курси: фіксований, реально-фіксований, договірно-фіксований, гнучкий, плаваючий і коливний.
Всі основні світові валюти знаходяться в режимі «вільного плавання», коли їх ціна визначається ринком, залежно від того, наскільки дана валюта потрібна для придбання товарів, інвестицій і міждержавних розрахунків. Це плавання не є повністю вільним; в кожній країні існує центральний банк, основним завданням якого, відповідно до закону є забезпечення стабільності національної валюти.
Курс національної валюти може змінюватися неоднаково стосовно різних валют у часі. Так, по відношенню до сильних валют він може падати, а стосовно слабких - підніматися. Саме тому для визначення динаміки курсу валюти в цілому розраховують індекс валютного курсу. При його обчисленні кожна валюта отримує свою вагу залежно від частки припадають на неї зовнішньоекономічних угод даної країни. У сучасних умовах валютний курс формується, як і будь-яка ринкова ціна, під впливом попиту та пропозиції. Урівноваження останніх на валютному ринку приводить до встановлення рівноважного рівня ринкового курсу валюти. Це так зване «фундаментальне рівновагу».
Розмір попиту на іноземну валюту визначається потребами країни в імпорті товарів і послуг, витратами туристів даної країни, що виїжджають в іноземні держави, попитом на іноземні фінансові активи і попитом на іноземну валюту у зв'язку з намірами резидентів здійснювати інвестиційні проекти за кордоном. Чим вище курс іноземної валюти, тим менше попит на неї; чим нижче курс іноземної валюти, тим більше попит на неї. Розмір пропозиції іноземної валюти визначається попитом резидентів іноземної держави на валюту даної держави, попитом іноземних туристів на послуги в даній державі, попитом іноземних інвесторів на активи, виражені в національній валюті даної держави, і попитом на національну валюту в зв'язку з намірами нерезидентів здійснювати інвестиційні проекти в даній державі.
Фактори, що впливають на величину валютного курсу, поділяються на структурні (діючі в довгостроковому періоді) і кон'юнктурні (викликають короткострокове коливання валютного курсу).
До структурних факторів відносяться: конкурентоспроможність товарів країни на світовому ринку і її зміна; стан платіжного балансу країни; купівельна спроможність грошових одиниць і темпи інфляції; різниця процентних ставок у різних країнах; державне регулювання валютного курсу; ступінь відкритості економіки.
Кон'юнктурні чинники пов'язані з коливаннями ділової активності в країні, політичною обстановкою, чутками і прогнозами. До них відносяться: діяльність валютних ринків; спекулятивні валютні операції; кризи, війни, стихійні лиха; прогнози; циклічність ділової активності в країні. Зміна процентних ставок і курсу валюти знаходиться в прямій залежності. У формуванні обмінного курсу двох валют головну роль грає різниця процентних ставок між двома країнами (процентний диференціал). Якщо в двох країнах приблизно однаковий рівень реальних процентних ставок, що характеризує однакову прибутковість вкладень в економіку будь-якої з країн, то підвищення центральним банком однієї з країн рівня облікової ставки, викликає зсув прибутковості на користь вкладень в даній валюті, що призводить до збільшення попиту на валюту і зростання її...
