ify"> · в частині межділерского РЕПО - Дилери та обслуговуються ними Інвестори;
· в частині біржового модифікованого РЕПО - Дилери та Інвестори, є кредитними організаціями.
Механізм торгів
) Ринок державних цінних паперів:
В основу механізму торгівлі на ринку державних цінних паперів на ММВБ закладено принцип «_Order driven market_» - ринок конкуруючих між собою заявок, при якому угода укладається автоматично при перетині умов у зустрічних заявках.
Система торгів є повністю комп'ютеризованою системою: введення заявок та укладання угод здійснюється в електронній формі. Введення Дилером заявки означає його безумовну згоду на укладення угоди на зазначених у заявці умовах.
Виставлення заявок та укладання угод здійснюється протягом торгового дня, який ділиться на наступні періоди:
· основна торгова сесія;
· додаткова торгова сесія.
В ході основної торговельної сесії відбувається укладення угод в системному (основному) режимі торгів і укладання позасистемних угод.
Порядок проведення додаткової торговельної сесії встановлюється Банком Росії. В даний час вона призначена для укладення та виконання угод прямого РЕПО проти Банку Росії і позасистемних угод з Банком Росії.
Системний (основний) режим торгів являє собою анонімні торги, які здійснюються за принципом «_Order driven market_». Відповідно, Учасники вводять в Систему торгів «безадресні» заявки (тобто заявки без зазначення конкретного контрагента).
В основному режимі торгів дозволяється подача лімітних і ринкових заявок. Лімітна заявка задовольняється за ціною, не вище (при покупці) або не нижче (при продажу) зазначеної у заявці, а ринкова - за найкращими цінами зустрічних заявок, які склалися на ринку в момент подачі заявки.
Лімітні заявки діляться на два види: конкурентні та неконкурентні. На відміну від конкурентних заявок, в яких ціна за цінний папір вказується самим Дилером, неконкурентні заявки вводяться в Систему торгів за середньозваженими цінами на момент введення заявки, що розраховується ММВБ в автоматичному режимі. Заявки можуть виставлятися як із збереженням, так і без збереження в котируваннях.
Всі угоди в системному режимі укладаються з повним попереднім резервуванням коштів і цінних паперів.
Позасистемні угоди укладаються на основі заявок із зазначенням конкретної сторони - контрагента за угодою, тобто ринок є «адресним».
Розрізняють позасистемні угоди без підтвердження (позасистемні угоди між Дилером і які обслуговує їм Інвестором або між двома Інвесторами, обслуговуються одним Дилером) і з підтвердженням (позасистемні угоди між Дилерами, діючими як від свого імені і за свій рахунок, так за рахунок і за дорученням Інвесторів).
Учасники можуть укладати позасистемні угоди як з попереднім резервуванням коштів і цінних паперів, так і без попереднього резервування. Відповідно, при укладенні позасистемних угод вони можуть вибирати код розрахунків зі списку можливих. Допустимі значення n встановлюються Банком Росії.
Важливо відзначити, що виконання всіх угод здійснюється тільки на умовах «поставка проти платежу». ...
