, тобто ті банки, яким Центральним банком РФ видана ліцензія на право здійснення валютних операцій.
Обов'язковою і постійним учасником валютного ринку є держава в особі ЦП РФ. Центральний банк займається грошово-кредитним регулюванням в країні, а, оскільки, валютний ринок є частиною грошового, то і регулюванням на валютному ринку. Він покликаний забезпечити стабільність національної валюти, встановлюючи котирування офіційного курсу рубля, і підтримуючи його курс шляхом проведення валютних інтервенцій. Виступаючи гарантом вільного обміну валют, Центральний банк скуповує іноземну валюту, коли платіжний баланс країни складається з активним сальдо і курс національної валюти піднімається вище її паритету, і продає за несприятливого збігу обставин, коли курс національної валюти опускається.
Банки підрозділяється на сектори. Дане підрозділ має головним класифікаційним ознакою наявність валютного інструменту, а також досить велика ємність даного сектора. Так, валютний ринок Росії можна поділити на такі сегменти: (див. ріс.1.1.2)
В· ринок спот,
В· ринок строкових контрактів,
В· ринок готівкової валюти.
У свою чергу, ринок спот підрозділяється на ринок вільно конвертованих валют і ринок обмежено конвертованих валют (або, відповідно, "тверді" і "м'які" валюти), а ринок термінових контрактів - на сегменти, відповідні окремим фінансовим інструментам, тобто форварди, ф'ючерси, опціони і т.д. Виділення операцій з готівковою валютою виглядає правомірним як з точки зору ємності ринку, так і з точки зору особливостей у проведенні таких валютних операцій.
Рис. 1. Сегменти валютного ринку. br/>В
1. 2. Валютний курс і фактори, що впливають формування.
Важливим елементом валютної системи є валютний курс. Валютний курс необхідний для:
В· взаємного обміну валютами при торгівлі товарами, послугами, русі капіталів та кредитів. Експортер обмінює виручену іноземну валюту на національну, так як валюти інших країн не можуть звертатися в якості законного і платіжного засобу на території даної держави. Імпортер обмінює національну валюту на іноземної для оплати товарів, куплених за кордоном. Боржник купує іноземну валюту на національну для погашення заборгованості і виплати відсотків за зовнішніми позиками;
В· порівняння цін світових та національних ринків, і навіть вартісних показників різних країн, виражених в національних або іноземних валютах;
В· періодичної переоцінки рахунків в іноземній валюті фірм та банків.
Валютний курс - це "Ціна" грошової одиниці однієї країни, виражена в іноземних грошових одиницях або міжнародних грошових одиницях (СДР, ЕКЮ). Зовні валютний курс представляється учасникам обміну як коефіцієнт перерахунку однієї валюти в іншу, яка визначається співвідношенням попиту та пропозиції на валютному ринку. Однак вартісній основою валютного курсу є купівельна спроможність валют, виражає середні національні рівні цін на товари, послуги, інвестиції.
Виробники і покупці товарів і послуг за допомогою валютного курсу порівнюють національні ціни з цінами інших країн. У результаті зіставлення виявляється ступінь вигідності розвитку якого-небудь виробництва в даній країні або інвестицій за кордоном.
У зв'язки з різким збільшенням міжнародного руху капіталів на валютний курс впливає купівельна спроможність валют по відношенню не тільки до товарів, але і фінансових активах.
Розглянемо фактори, що впливають на валютний курс. Серед них можна виділити наступні:
1. Темп інфляції. Співвідношення валют за їх купівельної спроможності (паритет купівельної спроможності), відображаючи дію закону вартості, служить своєрідним хребтом валютного курсу. Тому на валютний курс впливає темп інфляції. Чим вище темп інфляції в країні, тим нижче курс її валюти, якщо не протидіють інші фактори. Інфляційне знецінення грошей в країні викликає зниження купівельної спроможності і тенденцію до падіння їх курсу до валют країн, де темп інфляції нижче. Дана тенденція звичайно простежується в середньо- і довгостроковому плані. Вирівнювання валютного курсу, приведення його у відповідність з паритетом купівельної спроможності відбуваються в середньому протягом двох років. p> Залежність валютного курсу від темпу інфляції особливо велика у країн з великим об'ємом міжнародного обміну товарами, послугами і капіталами. Це пояснюється часом, що найбільш тісний зв'язок між динамікою валютного курсу і відносним темпом інфляції виявляється при розрахунку курсу на базі експортних цін.
2. Стан платіжного балансу. Активний платіжний баланс сприяє підвищенню курсу національної валюти, оскільки збільшується попит на неї з боку іноземних боржників. Пасивний платіжний баланс породжує тенденцію до зниження курсу національної валюти, так як бор...
