ве значення надається залученню прямих іноземних інвестицій. Оцінюючи перспективи імпорту капіталу до Росії, слід мати на увазі, що експортні можливості світового ринку прямих інвестицій в період з середини до кінця 90-х років зросли з 200 до 800 млрд. дол Причому на межі третього тисячоліття намітилася тенденція до появи на світовому ринку надлишкового капіталу, головним чином за рахунок переливу капіталу з фондових ринків у підприємницьку сферу.
Для подолання кризових явищ, підтримання наміченого зростання економіки, проведення структурних реформ, виходу на стійке економічне зростання, за нашими оцінками, Росії необхідно щорічно від 20 до 40 млрд. дол нових капіталовкладень. При цьому близько половини цих коштів може припадати на прямі іноземні інвестиції.
Щоб отримати ці кошти, Росії доведеться конкурувати на досить вузькому сегменті ринку прямих капіталовкладень з країнами, які мають значно більш сприятливий інвестиційний клімат. Багато конкурентів Росії на світовому ринку капіталу, особливо після світової фінансової та біржової кризи, приділяють велику увагу вдосконаленню лібералізації внутрішніх інвестиційних режимів, тим самим, залучаючи підприємницькі капіталовкладення, на які могла б претендувати Росія. p> У російській економіці, де існує значне число потенційно високоприбуткових проектів, підприємці стикаються з надмірно високими системними ризиками. Завдяки цій обставині Росія програє конкурентам на ринку світового капіталу, що проявляється в незначній припливі капіталу і набагато перевершує його відтоку. Тому можливість переорієнтації хоча б частини світового потоку прямих капіталовкладень в напрямку нашої країни без зміни іміджу Росії, лібералізації інвестиційного законодавства і кардинального поліпшення загального інвестиційного клімату є малоймовірною.
Для підвищення ефективності вкладень необхідно направляти прямі іноземні інвестиції в реальний сектор економіки, в тому числі на реалізацію інвестиційних проектів в обробній промисловості, орієнтованих на зовнішній ринок, наукомісткі галузі, проекти на умовах угоди про розподіл продукції та концесійних договорів.
На початку 2000 р. намітилася досить стійка тенденція до зростання іноземних портфельних вкладень в акції В«блакитних фішокВ» і російських приватизованих підприємств. p> Фондовий ринок - стратегічно важлива галузь економіки, яка в Росії поки не повною мірою виконує головне призначення - мобілізацію інвестицій (у тому числі і іноземних) та забезпечення трансформації нагромаджень у доступні для виробників фінансові ресурси. Непродумана і неузгоджена державна політика призвела не тільки до краху короткострокових запозичень, але і роз'єднаності ключових учасників фондового ринку, які не мають стимулів до побудові ефективної фондової індустрії.
За деякими оцінками, в найближчі роки збережеться тенденція до зростання вартості акцій В«блакитних фішокВ» і акцій значного числа недооцінених рос...
