ов'язані з приростом сукупного доходу, а на фінансування В«нежиттєздатнихВ» проектів і на спекулятивні операції).
3. Помилкова макроекономічна політика фінансувалася надлишковими кредитами комерційних банків . У разі пред'явлення вимог на нові позики комерційні банки надавали їх, не звертаючи уваги на швидкорослі масштаби боргу. Така активність кредитів була обумовлена ​​декількома причинами:
а) нафтові шоки 1973 - 1974 роки та 1979 - 1980 роки послужили інструментом перерозподілу значної частки світового доходу на користь країн - експортерів нафти, де короткострокова схильність до заощаджень велика. Поки відбувалося акумулювання заощаджень для великих інвестицій у їх власну економіку, ці країни видавали кредити в ліквідній формі, що послужило джерелом розширення ресурсів для міжнародного кредитування;
б) ці нові фінансові кошти в основному були надані у вигляді додаткових кредитів країнам - боржникам, оскільки інвестиційна ситуація в індустріальних країнах була в цей час досить невизначеною. До того ж країни - боржники обмежували прямі іноземні інвестиції і широко використовували зовнішні позики під відсотки без права контролю над власністю, що стимулювало наростання їх зовнішнього боргу;
в) найбільші комерційні банки активно шукали можливості для таких операцій з метою випередження конкурентів.
У підсумку активізації міжнародного кредиту до 1985 року загальна сума наданих комерційними банками кредитів стала менше, ніж сума стягнутих ними платежів з обслуговування і погашення боргу. Це сприяло значній В«витокуВ» фінансових ресурсів з країн - боржників.
Більш загальною причиною періодичного повторення кризи зовнішньої заборгованості, яка безпосередньо не пов'язана зі світовою кон'юнктурою 80 - х років, є наявність сильних стимулів до відмови від платежів по боргу суверенними країнами - боржниками. Країна - боржник може залучати іноземні позики до того моменту, поки сума кредитів буде перевищувати суму відтоку капіталу з обслуговування накопиченого боргу у вигляді виплати відсотків та амортизації його основної суми, а потім оголосити про припинення платежів. Практика міжнародних розрахунків свідчить, що відмова від виплат відбувається в тих випадках, коли це економічно вигідно країні - боржнику, а не тільки тоді, коли країна не має ресурсів для обслуговування боргу.
Одним з перспективних способів вирішення проблеми відмови від платежів є введення застави або забезпечення, тобто активів того чи іонного виду, які можуть перейти у власність кредитора у разі припинення країною - боржником виплат по боргу.
Міжнародний валютний фонд і Світовий банк надають консультаційну допомогу і частково фінансують операції щодо скорочення розмірів заборгованості та створенню нових стимулів для збільшення внутрішніх інвестицій і зростання іноземних капіталовкладень в країнах - Боржниках. [2, c.23]. <В
Глава II: Бюджетний дефіцит і державний борг в Україн...
