. Оцінка обсягу інвестиційних витрат повинна охоплювати всю сукупність використовуваних ресурсів, пов'язаних з реалізацією проекту. У процесі оцінки повинні бути враховані всі прямі і непрямі витрати грошових коштів (власних і позикових) матеріальних і нематеріальних активів, трудових та інших видів ресурсів.
. Оцінка повернення інвестованого капіталу повинна здійснюватися на основі показника В«чистого грошового потокуВ». Цей показник формується за рахунок сум чистого прибутку та амортизаційних відрахувань в процесі експлуатації інвестиційного проекту. При проведенні різних видів оцінки цей показник може розглядатися як середньорічний, так і диференційований по окремих періодах експлуатації інвестиційного проекту.
. У процесі оцінки суми інвестиційних витрат і чистого грошового потоку повинні бути обов'язково приведені до теперішньої вартості.
. Вибір дисконтної ставки в процесі приведення окремих показників до справжньої вартості повинен бути диференційований для різних інвестиційних проектів. У процесі такої диференціації повинні бути враховані: рівень ризику, ліквідності та інші індивідуальні характеристики реального інвестиційного проекту. Дисконтна ставка являє собою основний економічної норматив для оцінки ефективності проектів.
Усі критерії, використовувані при аналізі інвестиційного проекту, можна розділити на дві групи, в залежності від того, враховують вони чи ні тимчасову вартість грошей:
а) динамічні, засновані на обліку тимчасової вартості грошей, тобто передбачають обов'язкове дисконтування інвестиційних витрат і доходів по окремих інтервалах інвестування;
б) статичні, засновані на облікових оцінках і передбачають використання в розрахунках бухгалтерських даних про інвестиційні витрати і доходи без їх дисконтування в часі.
Використовуються такі методи оцінки ефективності реальних інвестиційних проектів на основі різних показників.
. Чистий дисконтований дохід - ЧДД ( Net Present Value , NPV ) дозволяє отримати найбільш узагальнену характеристику результату інвестування, тобто його кінцевий ефект в абсолютній сумі. Його розрахунок диктується основною метою здійснення інвестицій - підвищення цінності фірми, кількісною оцінкою якої служить її ринкова вартість.
. Індекс (коефіцієнт) дохідності - ВД ( Profitability Index, PL ) характеризує рівень доходів на одиницю витрат. Дозволяє співвіднести обсяг інвестиційних витрат з майбутнім чис...
