дтримати фінансові ринки, хоча тут же обмовився, що "... в обов'язки ФРС не входить захист кредитних організацій ".
В«Ефект бумерангаВ»
Проблема має ще одну сторону. Економічна криза, який був В«експортованийВ» із США в регіони світу, зокрема в ЄС, в 2001 році повернувся до Сполучених Штатів в середині 2007 року. p> Спад темпів економічної динаміки США у 2000 році став причиною зростання безробіття і хвилі банкрутств. Найбільш гучним із них був випадок з енергетичною корпорацією "Enron" в грудні 2001 року. На відміну від офіційно проголошених, ми вважаємо, що основною причиною розорення "Enron", а також ще 1 млн. 442 тис. компаній, збанкрутілих у 2001 році (у тому числі, тих, які скористалися умовами ст. 11 закону США про захист від банкрутств), було зниження темпів економічного зростання США до рівня нижче 2% на рік
Фірми та корпорації, які мали певні проблеми з фінансами, вклали у свої плани доходи, які повинні були перекрити ризики, але темпи приросту ВВП знизилися. Значення приросту в 2% на рік є небезпечним для фінансів корпорацій (ВВП, за визначенням, є сумою доходів усіх інституціональних секторів економіки, отриманої протягом певного періоду). При такому прирості фірми з проблемними фінансами починають банкрутувати через зниження доходів, а на багатьох з благополучних фірм менеджмент починає здійснювати антикризові заходи, сутність яких полягає в скороченні різноманітних витрат. Почалася, за висловом А. Грінспена В«слабка смугаВ» для економіки США. Фактично темпи приросту ВВП стали меншими 1% на рік. p> Якраз в цей період ФРС США зробила зниження ставки відсотка по федеральних фондах (див. Рис. 4), з метою сприятливого підвищення ділової активності і продовжувала це дія аж до 2004 року. Цей захід мала позитивне наслідок, вивів економіку США з В«слабкою смугиВ», в 2004 році коли темпи приросту досягли ВВП майже 4%
До 2000 р. економіка ЄС, на відміну від економіки США, мала позитивний тренд приросту, але саме в 2000-2001 рр.. її динаміка різко змінила знак на негативний. З лагом в один рік приріст її ВВП досяг такого ж мінімуму (менше 1%), як і економіка США.
Ми вважаємо, чинником цього зниження стало зростання курсу євро щодо долара (внаслідок зростання грошової пропозиції через зниження ставки ФРС курс долара знизився) і, як наслідок, відбулося посилення зовнішньоекономічної експансії США на європейські ринки. Крім цього потрібно врахувати кумулятивний ефект зовнішньоекономічної експансії, який згодом жорсткої прив'язки до долара США валют країн, що розвиваються (наприклад, СНД). Курси їхніх валют також, слідом за доларом, пішли вниз відносно євро. А низькі валютні курси країн азіатського макрорегіону додали до цієї експансії свої експортні потоки. Зростання курсу євро до долара і відсутність протидії цьому зростанню з боку ЄЦБ надав сприяння зміні експортних потоків в напрямку до європейського економічному простору і зниження приросту ВВП ЄС.
Тим час...
